宏观策略
        外部资金偏紧、政策空挡及减持压力预期等使得股市短期维持偏弱格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）资金方面，短期外部资金依然偏紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Shibor  短期利率依然维持高位，尤其是隔夜利率，节后继续走高，接近股灾以后9  月份的最高点；此外，国债期货近一周持续下跌，无论是5  年期还是10  年期，且5  年期跌幅更大，显示短期资金偏紧。（2）宏观方面，短期政策出现空挡期，尽管市场预期政策依然偏宽松，因经济数据依然偏差(如PMI  数据依然偏差)，经济下行压力依然较大，但市场预期的节前或节后的降息或降准并没有实现，且高层持续强调供给侧改革，本质上还是调结构去产能，短期偏宽松的政策出现空挡期。此外，人民币汇率贬值压力加大，年底结汇压力过后人民币依然持续大幅贬值，导致市场出现恐慌预期，而央行出手干预也偏晚，且效果越来越差，市场对此预期悲观。这两方面使得宏观方面对市场的利多短期来看低于预期。
        （3）市场方面，暴跌之后，股指技术上已经破位，处于下跌趋势中，且多数机构仓位偏重，一路下跌和反弹时还是以出货平仓为主，主力资金多数流出，量能也偏小；尤其较差的是中小盘领跌，高估值和涨幅较大的股票破位后下跌空间巨大，在反弹时明显弱势，连续跌停。
        估值和技术压力使得短期市场依然延续下跌趋势。（4）综合以上因素，认为目前市场处于短期下跌趋势中，超跌反弹都是偏短线，且以银行、钢铁、有色和煤炭等超跌反弹首选的蓝筹为反弹先锋，当前策略偏防守，关注政策相关概念主题，如国企改革、农业、核电、环保等，以及防守型蓝筹，主要是国家队拉涨的银行、券商和保险及超跌反弹的钢铁、有色等。