增发背景
　　2015年12月23日，公司公告拟以发行股份和支付现金方式，收购郑州金惠100%股权、华网工程100%股权，同时配套募集资金约11亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】郑州金惠交易价格为17.9亿元，华网工程交易价格为2.928亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　投资逻辑
　　金惠是国内领先的图像识别公司：郑州金惠是国内最早从事深度学习技术研究，以及把该技术应用在图像识别产品中的公司之一。2008年国家工信部斥资数千万元购买"金惠堵截黄色图像及不良信息专家系统"一年使用权和服务，佐证了公司的行业地位；
　　积极拓展图像识别技术在"机器人"等7大领域推广：目前金惠2/3收入来源为教育信息化集成业务。未来金惠将积极拓展图像识别技术在信息安全类（运营商、教育、公安、网信办），智能视频分析类（智能交通、高铁、电力）7大行业中的应用。其中借助于长高的电力行业背景，有望在无人值守变电站巡检机器人领域率先取得突破。
　　收购甲级设计院，协同效应显著：本次收购的华网工程是国内少数几家甲级设计资质的民营设计院，未来将与公司形成明显的协同效应，实现产业链自然延伸，带动设备销售以及业务规模的扩张；同时，有望开展用户侧微电网运营业务，布局售电市场，切入能源互联网。
　　新能源汽车板块，定位专业核心零部件制造商：公司电动汽车高压配电总成业务有望于2016年放量，同时参股杭州富特的18.69%股权将于未来带来丰厚投资收益。此外，公司会持续在电机、电控、空调领域寻求外延式发展。
　　投资建议与估值
　　由于本次重组尚存在不确定性，这里仅对公司现有业务进行估值，预计2015-2017年EPS分别为：0.17、0.37、0.42。其中预计2016年开关主业可贡献1亿净利润给予40x估值，新能源汽车贡献3000万净利润给予60x估值，光伏EPC贡献7000万净利润给予20x估值，上调目标价至14元。
　　此外，综合考虑金惠业务的稀缺性、广阔前景以及目前的盈利情况，保守给予公司150亿市值，对应目标价18元（考虑增发股本）。
　　风险
　　重组未通过证监会审核
　　金惠业务拓展进度低于预期