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研究报告:中银国际-信用市场一周回顾-160104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-06 15:50:59
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 554 KB 分享者: 孙****辰 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        节前最后一周,信用债发行量大幅缩减,发行17  只短融,发行额196  亿元;发行16  只中期票据,发行额191.4  亿元;发行12  只定向工具,发行额74  亿元;发行37  只资产支持证券,发行额82.11  亿元;发行4  只企业债,发行额50  亿元;发行公司债29  只,发行额168.3  亿元,发行主体以建筑类、房地产类行业居多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一级市场
        15  梅县建投债,发行人为梅县区财政局背景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)梅县位于广东地界,近年来得益于“丰华兴梅产业集聚带”规划,经济发展较快,2014  年末实现地区生产总值164.04  亿元,但其经济总量相对不大,并且上级补助收入占财政收入比例逐年提高,2014年末达46.7%。公司主要从亊保障房、土地开収及代建业务,资产以土地为主,部分已抵押,流动性较差;负债率较低,负债以往来借款为主。本次债券的募集资金主要用于拟全部用于丰华兴梅产业集聚带梅县集聚区(一期)工程和梅县新城供水工程,预计未来项目收入能完全覆盖当前投资支出。本期债券获得2.14  倍认购,相对较低。
        15  邢钢债,发行人为河北邢台民企。公司主要从亊特钢线材的生产销售,钢铁行业景气度较低,竞争较为激烈;铁矿石对外依存度较高,未来原料价格波动风险将提升;公司产能利用及产销状况尚可,经营风险主要来自于价格下跌;售价调整导致收入下滑,经营压力较大;负债水平较高,偿债压力较大。
        15  陕投债,发行人为陕西省国资委背景。公司主业为股权投资,利润主要来自于股权持有期间的投资收益。公司所投项目主要分布于战略新兴产业,少量项目成功上市,资产规模增加,但投资收益波动性大。资产以股权投资项目为主,整体流动性较好;负债率一般,偿债压力可控。
        15  渝缙云债,发行人重庆缙云资产经营(集团)有限公司是公司是重庆市北碚区人民政府批准成立的国有独资公司,是重庆市北碚区城市基础设施建设的运营主体,在区政府授权范围内开展城市基础设施建设、交通设施建设、旧城改造,土地整治等业务。发行人在重庆市北碚区城市开发建设领域处于主导地位,在区域内具有行业垄断性。2014  年公司营业收入较2013年度下降53.25%,主要原因是当年进行出让的面积较上一年有所减少,导致公司土地整治业务获得的相关收入相应减少。
        

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