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研究报告:浙商期货-甲醇理财年度专刊2016年年报:低价原油环境下的生存考验-160106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-06 15:32:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 徐涛,张达
研报出处: 浙商期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 2,031 KB 分享者: fy****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要:
        1、2015年甲醇现货价格总体呈下跌走势,7月后出现滑铁卢式下跌,并达到至2009年以来低位  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、总体来看,2015年甲醇产能增速放缓,多集中于山东,新疆及内蒙古等地,以煤制为主,全国全年平均开工率虽有所下滑,但产量依然维持高位,供应压力大,而港口方面,库存始终处于下降状态,至年末时,港口库存已处于历史较低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、2015年,甲醇传统需求维持弱势,甲醇制烯烃装置的利润则受到低价原油的影响,逐渐走低,但相对而言甲醇制烯烃仍是甲醇最有力的需求端。
        4、我们认为,2016年原油仍可能在一定时间内维持弱势,在此前提下,甲醇制烯烃成本优势荡然无存,作为甲醇下游需求的重要部分,甲醇制烯烃的支撑作用仍将面临重大考验。
        5.  鉴于原油的弱势,作为甲醇最大的下游,甲醇制烯烃难以获得可观的利润,无法给甲醇市场以支撑,因此短期甲醇价格难以有大幅的上涨空间,上半年趋势或不甚明朗,暂不建议做多;但考虑到未来原油价格上涨预期,远期甲醇制烯烃依然存在较大的利润空间,且2016年有大量的新建甲醇制烯烃装置投产,对甲醇市场以提振,故我们建议可等待时机于9月合约逐步建立多单。
        

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