大代理模式占据主导，品牌零售“双寡头”格局形成
        对于国际运动品牌，在经销模式上一般实施多级代理制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从2009  年启动“抓大放小”策略开始，国际品牌在国内的经销体系经历了从分散到集中的过程，渠道逐步向大代理商集中，由宝胜与百丽构成品牌零售“双寡头”格局，部分小代理商则选择放弃代理权或被收购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在这演变过程中，宝胜更注重独家运动品牌代理权的购买，通过品牌线扩充增强渠道竞争力；与之相比，百丽更注重渠道资源掌控，通过持续并购行为，实现渠道规模稳步扩张。
        新兴品牌+差异化渠道或将是新的扩张契机
        在国内运动零售市场的双寡头格局中，渠道下沉将是新兴品牌发展的重要契机，充分受益未来低线城市的消费升级。例如Skechers、New  Balance  等高性价比品牌，由于百丽、宝胜的商场店模式及价格因素不利于吸引消费者，因此街边店形式同样是新兴品牌的首选。另外，品牌商出于利益博弈考虑，也更倾向于选择不同类型的经销商，而不会对单个大经销商过度依赖。
        运动用品消费体验至上，品牌集合店或成新宠
        从海外成熟市场看，运动用品综合零售店因“面积大、品牌多、服务好”，往往是消费者购买运动鞋与装备的首选，例如迪克斯体育、Intersport  等。反观国内市场，运动用品零售店并不普遍，最成功的连锁品牌当属法国的迪卡侬。
        随着近两年运动热潮的兴起，以及消费者诉求的变化，多品牌集合店产品丰富、体验服务好的优势有望逐步显现，或将成为下一阶段购物中心的新宠。
        线上渠道发展影响有限，回归运动体验本质
        近年来国内运动品牌纷纷发力电商，线上渠道竞争态势与线下愈加趋同，呈现海外品牌与本土品牌分庭抗礼的局面，集中度逐步提升。目前，几大运动品牌电商销售占比基本在10%以内，预计未来稳定水平可能在20%~30%，大部分产品对运动体验非常看重，这也决定了未来线上渠道更多是作为线下的补充而存在。随着新模式的出现，未来线上线下联动或将产生更多可能性。
        国际化进程步步为营，拓展步伐有望加快
        就海外市场拓展而言，随着本土运动品牌本地化营销能力提升，产品功能性获得进步，在国内市场企稳并步入正轨的背景下，未来本土品牌国际化步伐有望加快，或将在全球运动用品市场扮演重要角色。
        重点上市公司推荐：宝胜国际
        短期而言，由宝胜与百丽构成品牌零售“双寡头”格局仍难以撼动，随着消费者对产品专业性诉求不断提升，功能性运动鞋需求快速增长，拥有Nike、Adidas  两大品牌以及Skechers  等新兴品牌代理权的宝胜国际无疑大为受益。
        此外，除宝胜国际外，随着Skechers  等新兴品牌的快速渠道扩张，国内相关代理渠道商有望显著受益，分享行业新趋势下的增长红利。