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研究报告:中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-160105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-06 13:50:22
研报栏目: 债券研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 李蓓琼,李怡然
研报出处: 中央结算公司 研报页数: 33 页 推荐评级:
研报大小: 1,894 KB 分享者: GXX****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2015年11月11日,山东山水水泥集团母公司中国山水水泥集团有限公司发布《本公司的清盘呈请及申请委任临时清算人》公告,确认“15山水SCP001”将于到期日2015年11月12日发生违约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于发行人尚未偿还的债券本金及利息,我们对其发行的六只债券计算清算价值,其中“15山水SCP001”11月11日估值全价为51.4394元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2016年1月4日晚间,山东山水水泥集团有限公司发布《山东山水水泥集团有限公司2015年度第一期超短融资券付息公告》。公告称,截至2016年1月4日,公司应付本息金额2,060,819,672.13元,公司股东已筹集部分资金,用于支付“15山水SCP001”的利息60,819,672.13元(不包括预期违约金)。
        在扣除发行人已支付利息部分后,我们对“15山水SCP001”剩余尚未偿还的本金部分更新估值,更新后估值全价为49.9283元,如无最新消息将维持此估值不变。
        考虑到公司到期债务尚未完全兑付且尚未出台明确的债务偿还办法,公司主体评级维持为CC,其余存量债券兑付仍存在较大不确定性,我们对其存量债券维持采用中债企业债收益率曲线(CC)估值。
        我们会继续密切关注发行人偿债能力变化及事件最新动态。
        中债指数走势分析
        今日债券市场指数下跌幅度较大,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.0925%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)下跌0.0798%。全市场平均到期收益率为3.4667%,平均市值法到期收益率为3.2584%,平均市值法久期为3.8403。
        

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