􀂉  基础化工行业整体处于低谷，但下滑趋势正在减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受金融危机的影响，国际国内经济增速减缓，基础化工的主要下游产业房地产、纺织、家电、电子、汽车等需求回落明显，导致基础化工行业开工率较低，产品价格整体跌入低谷之中，09  年一季度化工行业盈利下滑显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于诸如纯碱、醋酸等不少产品价格已跌至成本附近，基本处于全行业无利可图的状态，因此我们认为继续大幅下跌的动力已不足，行业的下滑趋势正在减缓，多数化工产品价格开始企稳，3  月份以来有不少化工产品价格还出现较大的反弹力度。
􀂉  二季度基础化工行业有望触底启稳。国内PMI  指数开始回升，宏观经济下滑势头正得到遏制，去库存化基本完成，二季度四万亿投资刺激政策与各行业的产业振兴规划的效果也将逐渐显现，对化工品的需求增大，同时二季度国际石油价格有望继续反弹也将进一步推动基础化工产品价格的上涨，我们认为二季度基础化工行业有望触底启稳。
􀂉  目前整体估值水平基本合理，建议更多的从个股操作。由于近期股价的反弹，目前基础化工行业（剔除亏损、微利股）09  年动态市盈率接近25  倍、市净率达到2.65  倍左右。但考虑到目前流动性较充裕，且行业正处于较差的时刻，一旦经济复苏加快，基础化工的盈利也会快速反弹，估值水平会随之下降，因此我们认为目前整体的估值水平基本合理，建议更多的选择个股来操作。
􀂉  二季度看好几类机会。一是可继续持有受益4  万亿基建投资的民爆类、道路沥青类个股，如久联发展；二是需求反弹、价格逐渐走出低谷的个股，如醋酸价格已触底反弹的华鲁恒升，三是需求较为刚性的化肥、农药、医药中间体类个股如湖北宜化、诺普信；四是有望受益节能减排和行业振兴政策的个股，如烟台万华、双良股份、红宝丽；五是寻找在行业景气下滑、竞争加剧中可能带来的并购整合或重组的机会，如出售壳资源的蓝星清洗。