企業消息/報告簡評
        11月香港零售額平淡  -  香港11月零售業總銷貨價值同比跌7.8％至381億港幣，較市場預期的6.4％同比跌幅差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】這使2015首11個月零售業總銷貨價值錄得同比跌3.1％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）總銷貨數量同比跌6％，差於預期的3％跌幅。
        短期內無好轉。市場對於疲弱的零售銷售數據並未感到十分意外，因為11月份大陸訪港人數同比跌15.4％。而去年的高基數（同比增長7.5％）也是導致此數據疲弱的另一個因素。我們認為2015年全年不會有顯著好轉。
        分部來看。因天氣較暖，服裝和鞋類銷售同比跌8.5%。珠寶首飾和鐘錶銷售同比跌20.7%，但銷量與10月和11月相若。遊客人數減少，百貨商店銷售同比下跌4.8%。因對美國利率的擔憂，樓市成交疲弱，耐用消費品同比跌7%。
        僅靠低價是不夠的。我們對所覆蓋的周大福（1929  HK  -  HK$4.87  -  持有  -  目標價=HK$5.10）及六福（590  HK  -  HK$16.18  -  持有  -  目標價=HK$20.80）持中立態度。雖然這兩股已分別跑輸恆指12％/4％，且目前分別以其5年最低的紀錄11.6倍和8.3倍16年市盈率交投，我們認為未來幾個月在重新評級上基本無太多變化。我們對香港零售業持觀望態度。  (駱搌潼)