􀂉  09  年1  季度预增符合我们3  月2  日对公司08  年报分析中的预测和判断：07、08  年1  季度净利润分别为2606  万元、1582  万元，08  年1  季度基数较低，09  年1  季度相比07  年1  季度净利润增长在21%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  我们早在  08  年10  月8  日天坛生物调研报告中就提示市场：已纳入EPI  政府采购的高利润率疫苗“麻腮风三联疫苗”已解决稳定性难题，生产工艺9  月份成熟，实现正常化生产，09  年产销量开始快速增长成为公司主要利润增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“麻腮风三联疫苗”是国家免疫规划投入资金最大的品种，天坛生物是2家国产供应商之一（另1  家是上海生研所），两家合计产量远远供不应求。预计09  年~11  年销量将分别达到600、1600、2200  万人份，分别贡献销售收入1.8  亿元、4.8  亿元、6.6  亿元，约贡献净利润7200  万元、1.8  亿元和2.6亿元；麻风二联疫苗也保持平稳较快增长。
􀂉  我们预计疫苗行业未来将持续保持高景气度。新医改实施方案明确了计划免疫由中央政府承担，并逐年增长，未来增长主要来自扩大覆盖人群、缩小城乡差距。09  年人均基本公共卫生投入不低于15  元，2011  不低于20  元，并实现城乡人均基本公共卫生均等化。天坛生物和其控股股东中国生物历来是国家计划免疫的最大承担者，因此是扩大EPI  的最主要受益者。
􀂉  我们预计公司定向增发下半年启动，考虑收购成都蓉生贡献、预计定向增发股本摊薄21%，维持业绩预测：09~11  年EPS  0.45  元、0.72  元和１.03  元，净利润同比分别增长100%、58%和43%；维持“强烈推荐”投资评级，公司是中国生物的资产整合平台，是我国疫苗和血液制品行业的战略性投资品种。