1.国际原油市场  美元加息周期开启+OPEC誓不减产，12月油价大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】布伦特期货结算均价38.91美元/桶，环比下降7美元/桶（跌幅15.2%）；波动范围36.11-44.44美元/桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）WTI期货结算均价37.33美元/桶，环比下降5.6美元/桶（跌幅13.04%）；波动范围34.73-41.85美元/桶。油价大跌有三个原因，一是OPEC会议未达成减产协议，引发市场对未来供给格局进一步恶化的担忧；二是美国开启十一年来首个加息周期，打压油价；三是美国解除了长达40年的原油出口禁令，加剧市场供应过剩担忧。  伊朗原油可能在一季度增产使油价承压，密切关注中东地缘风险。去年4季度以来我们强调市场需要释放三个利空因素，OPEC会议、美元加息已经靴子落地，但第三个利空因素--伊朗原油可能在一季度增产，会给原油市场供需面带来巨大压力，原油库存面临继续上行的风险。总体看，预计1月份油价继续低位震荡，WTI均价38美元/桶，环比上涨0.67美元/桶；Brent均价39美元/桶，环比持平。重点关注中东的地缘政治风险，近日沙特和伊朗摩擦加剧，作为中东最重要的产油国，沙伊冲突若导致战事爆发，将大幅推涨油价。    
        2.国内成品油和天然市场  发改委暂停调价利好炼油企业。发改委以环保与能源安全为由，二度暂缓成品油调价（按机制应调230元和240元），新机制出台前预计不调成品油价，短期炼油企业盈利能力提升。  旺季叠加调价利好，天然气市场恢复快速增长。进入旺季后，天然气消费增长大幅增长，11月消费量与去年同期上涨11.83%。随着天然气门站价格下调0.7元/立方米，下游用气优势增加，预计天然气消费将继续恢复增长。    
        3.国内化工市场  12月我们监测102种化工产品，月均价下跌的产品70个，占比68.63%。本月化工品市场依然以下降为主，短期因素是石油价格受多重利空影响，跌跌不休，长期因素是经济放缓，需求不振，化工品难有起色。    投资建议  关注天然气市场复苏和LNG贸易链：天壕环境、万鸿集团、中天能源、新奥股份。  关注积极寻求转型的浙江金科；现代农业相关农化标的红太阳；中化集团国企改革标的中化国际、扬农化工；积极向上游炼油进军的恒逸石化；国企改革预期和炼油毛利增厚的上海石化。