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研究报告:国金证券-资金面跟踪双周报:节假日成为资金面扰动因素,聚焦减持禁令到期-160104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-05 17:06:26
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰
研报出处: 国金证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 846 KB 分享者: 155****786 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论  
        "节日效应"显现,货币市场利率低位略有回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止12月31日,隔夜SHIBOR上涨至1.991%,1个月SHIBOR小幅回升至3.002%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)珠三角和长三角六个月票据直贴利率分别继续维持在2.5%和2.45%,与前期持平。  
        增量资金方面:  1、临近年末,新发基金数量和募集规模明显下降。近两周(1221-1231),新发基金17只,募集资金约31.32亿元,新发基金数量较前期(1207-1218)有明显下降,总体平均规模仅1.84亿元左右。其中增强指数型基金4只,平均规模0.05亿元;QDII基金2只,平均规模4.39亿元;灵活配置混合型基金有5只,平均规模2.5亿元;债券型基金4只,平均规模2亿元;货币市场型基金2只,平均规模1亿元。  2、受"举牌潮"渐退的影响,产业资本二级市场增持力度减缓。两周内二级市场发生增持约221亿元,减持24亿元,净增持合计约197亿元,较上两周(524亿)有大幅下降。增持前五的行业分别为:国防军工、化工、计算机、通信和采掘;减持前五位的行业分别为交通运输、电气设备、电子、轻工制造和家用电器。净增持幅度前三个股为:万科A、招商蛇口和同仁堂,净增持参考市值分别为94亿元、25亿元及23亿元。  3、两市融资余额升降反复,存量余额持平。截止12月31日,两市融资余额1.17万亿,与前期基本持平。非银、计算机、房地产、传媒和有色是融资买入额占前五的行业。  4、沪股通维持小幅流入态势。沪股通近两周累计净流入3.18亿元。  资金压力方面:  1、(1216-1230)EPFR数据显示,与其他新兴市场遭遇的困境一样,国内市场同样呈现出全球资金由新兴市场向发达市场净流出的局面。最近两周分别流出9.6、1.6亿美元,而最新流向美国市场30.5亿美元。  2、主动权益类公募基金仓位延续下降趋势。截止12月31日,普通股票型基金仓位降至87.76%,偏股混合型基金仓位降至81.2%。  3、临近年末,再融资(定增)需求大幅下降。近两周内共有14家上市公司实施定增,实际募集资金总额仅为261.4亿元,较前两周(74家/1232.01亿元)大幅下滑。定增规模前三个股是华侨城、阳光城和金山股份,募资总额分别为58亿元、45亿元和28.57亿元。  4、未来两周(0104-0115)解禁资金规模"井喷"。未来两周周潜在资金解禁规模约2900亿,与上期(261.3亿)相比规模有明显提升。  
        结论:  
        时逢年底,无论是一级市场还是二级市场的交投略有放缓,,短期货币市场利率回升,公募基金整体仓位继续下行;两市呈净增持局面,但增持力度有所减缓。考虑到1月7日"减持禁令"即将到期,我们寄望于监管层尽早出台相关管理文件来缓解集中到期的减持压力。  

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