【海外宏观点评0103】  
        2015年，全球金融市场走过了不安分的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一年里，美元加息、欧洲量化宽松、希腊退欧事件、恐怖袭击事件、欧洲难民危机、伊朗达成协议、中东地区冲突等成为影响全球金融市场的主要事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以下是对2015年大类资产的总结：  
        2015年全球经济全面"熄火"，全球经济增速下行成为新常态。大宗商品价格下跌和中国需求的放缓使得巴西、南非、澳大利亚等资源国经济也遭受重创，而美国经济出现一枝独秀，美元指数在2015年大放光彩也是受到美国经济的支持。  
        货币政策上，全球央行货币政策调整的幅度和深度可谓之大，美元开启加息时代、欧洲央行接过QE大棒、中国央行进一步宽松成为全球央行最为抢眼的举措，随之而来的是外汇市场的巨震，美元大幅升值、瑞郎风波、欧元和人民币贬值。同时，尽管全球经济普遍下滑，但全球央行货币政策出现急剧分化，表现在欧美货币政策一松一紧；新兴国家在大宗商品价格下跌和资本外流的不利环境下举步维艰，在货币政策上继续"任性"，但同时部分新兴国家在面对国内高通胀和资本外流的背景下选择加息等措施。  
        2015年大宗商品市场整体进入"寒冬"，大部分品种价格已跌至历史低位。在所有品种中，原油价格表现相对较差；有色金属表现差强人意，铜和锌均有20%以上跌幅；农产品相对表现更胜一筹。  
        原油价格在2015年进一步低迷，供需结构失衡使得原油价格成为大宗商品中表现最差的品种，其波动率也明显高于其它品种。全球经济增速下滑、需求下降、产油国不减产以及强势美元是造就原油价格长期低迷的主要原因。地缘政治在2015年虽然有增无减，但是整体对原油价格的提振作用不大。在原油价格暴跌的冲击下，沙特阿拉伯、阿根廷、俄罗斯等主要产油国经济受到冲击，货币持续贬值。
        作为传统的避险品种，黄金价格不仅延续了2013年以来的跌势，而且还创5年来的新低。而工业属性较强的白银，其价格不仅在本轮大宗商品熊市中也不能幸免，同时跌幅比黄金价格更大。黄金和白银价格均出现10%的跌幅，但白银价格明显波动率更高，这显示出白银作为投机性品种并且兼具工业属性，其风险更大。  
        股市方面，2015年全球主要股指表现参差不齐。尽管美国经济复苏在2015年相比其它国家更为抢眼，但是美国股市在2015年涨幅有所缩窄，并且整体涨幅未能进入所有国家中的前10名，这主要是由于2015年美国经济复苏进程并不是那么顺利，同时美国股市在2014的大幅上扬已反应出美国经济复苏，并且目前美国股市出现部分泡沫；欧洲股市表现较好，斯托克欧洲50指数内年上涨5%，法国CAC40指数上涨9.7%，德国DAX指数上涨10%；中国股市尽管在下半年表现不佳，但总体涨幅在所有国家中排名第九。不过尽管如此，中国股市在2015年保持较高的波动率。而受俄乌关系恶化等因素影响，乌克兰股票市场成为全球表现最差的市场。其它新兴国家也有不同程度的下跌。  外汇市场方面，由于美国经济复苏以及美元加息预期影响，美元成为所有货币中最为强势的货币，而商品货币受主要资源国经济下滑的影响而普遍弱势；欧元受欧洲经济疲软以及欧洲央行开启大规模QE的影响，欧元兑美元全年下跌10%。随着中国经济下行以及央行降息，人民币也开始出现贬值，人民币兑美元刷新五年新低。