后市展望及操作建议
        昨日全球股市动荡，美元先跌后涨，大幅波动，而贵金属一度受到避险买盘提振，但在美元走强的打压下，回吐部分涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄金最高上冲至1083美金，但最终回落至1073美金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新年伊始，就有数位美联储官员发表货币政策观点讲话。美联储副主席斯费希尔表示，如果金融市场过热，美联储就有必要加息。他称，如果整个经济中的资产价格被视作过高，提高利率可能是合适的做法。
        而美联储鹰派官员Mester表示支持一个更激进的加息策略，美联储今年加息4次的观点，她并不反对。她表示，在美联储12月首次加息之后，她不需要更多通胀回暖的证据来进一步收紧货币政策。美联储可能在任何一次政策会议上采取行动，包括1月的FOMC会议。Mester今年拥有FOMC投票权。
        昨天旧金山联储主席威廉姆斯预测，2016年经济增长在2.25%的轨道上，失业率小幅下降至5%以下，通胀开始逐步回到2%，将是满足美联储今年加息3-5次的要素。
        利率散点图显示美联储预期可能通过四次加息使得2016年底利率达到1.375%。不过，此次的预期利率远远低于上一加息周期结束时的利率。在2004年到2006年的加息周期里，联邦基金利率达到了5.25%。我们认为，美联储未来的加息速度仍需要根据经济数据决定。
        驱动指标方面，黄金CFTC基金净多上周减少7325手，至19102手，但处在绝对偏低位置，仍略偏多。黄金SPDR的ETF持仓在上周减少2.4吨，略偏空。而实际利率基本没有受到美联储加息的影响，维持震荡，中性。
        综合来看，美联储下一次加息缺乏经济数据支撑，短期来看，证据仍不充分。虽然美联储官员言论仍支持短期美元偏强，但中国经济不佳，以及全球风险增加肯定会让美联储对于加息有所顾忌。年初1、2月对贵金属是季节性偏多，人民币贬值对内盘金银也有利多效应。总体，近期我们对于贵金属维持震荡偏多观点。