核心观点
        随着供给侧改革的深入，关注钛白粉、味精、赖氨酸、维生素A/E等存在可能产能出清的底部品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钛白粉生产以硫酸法为主，存在较大环保压力，同时国内10万吨以下小产能在150万吨左右，随着供给侧改革深入以及国内房地产去库存的推进，行业或迎来阶段性反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）味精和赖氨酸是生物发酵行业去产能较早的品种，随着行业并购整合的继续，行业未来集中度有望进一步提升。维生素A/E相关中间体生产过程难度大，存在因原料短缺引发的产能收缩的可能；同时目前行业集中度较高，存在主要企业限产保价的可能。
        “石墨烯+”战略提升传统行业竞争力，类似于互联网+传统产业，我们认为随着石墨烯产业化的推进，石墨烯同化工行业的结合将带来诸多投资新机会。11月30日联合发布《发关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》，我们认为该意见首次对石墨烯产业的未来发展做出了顶层规划，明确了石墨烯先导产业的地位。同时，石墨烯产业化进度逐步加快，我们分析认为：未来石墨烯将在锂电池材料、超级电容器、涂料、电子设备散热材料、透明导电薄膜、金属基复合材料等领域率先实现产业化。详细分析请参看我们后续石墨烯系列报告。
        农业现代化有望推动农资行业新变革，农资企业有望开启农业产业链上的延伸，农资行业将步入3.0时代。农业现代化为农资企业提供了机械租赁服务、金融保险和小贷业务、仓储物流以及贸易等业务机会，农资企业凭借渠道和品牌优势，有望通过产业链间的协作创造新的商业模式。我们分析了国外农业服务巨头ADM的成长历程，该公司围绕农产品加工核心业务，不断加强同上游和下游企业的协作，打造全产业链农业服务，成为国际四大粮商之一。
        投资建议与投资标的
        建议关注三条投资主线。主线一：供给侧改革，请关注佰利联(002601，未评级)、新和成(002001，未评级)、浙江医药(600216，未评级)、阜丰集团（0546，未评级）；主线二：新材料新技术，请关注中国宝安(000009，未评级)、神剑股份(002361，未评级)、沧州明珠(002108，未评级)、飞凯材料(300398，未评级)、乐凯新材(300446，未评级)、金发科技(600143，未评级)、贝特瑞（835185，未评级）；主线三：农业现代化，请关注金正大(002470,买入)、史丹利(002588，未评级)、诺普信(002215，未评级)
        风险提示
        短期油价剧烈波动；去产能不及预期；新材料、新技术的产业化不确定性；“十三五”规划等政策不达预期