市场观察：
        1、【进口大豆】需求方面，截止12月24日当周，当前年度市场美豆周度净销售48万吨，上周销售207万吨，其中对中国周度净销售28万吨，上周151万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆周度出口为137万吨，上周为162万吨，当前市场年度累计出口2552万吨，上年同期2795万吨，其中对华出口1761万吨，上年同期1979万吨，当前作物年度的大豆累计销售3715万吨，去年同期为4094万吨，主要原因是对华销售落后去年约367万吨，上周同比落后约361万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本年度对华未装船量保持低位486万吨，去年同期为670万吨。美国农业部目前预计出口大豆4667万吨，较2014/15出口5016万吨减少349万吨。当前的出口销售情况并不十分理想。
        供给方面，从12月底前将到港的南美大豆数量来看，南美大豆对美国大豆的挤出效应非常明显，按照美国农业部预计中国2015/16进口8050万吨大豆估算，美豆的出口未来很有可能会向下调整。阿根廷大豆的出口关税将从2016年起每年下调5%，阿根廷放宽汇率管制，阿大豆会对市场造成一定的冲击，目前阿大豆的CNF报价下跌较巴西豆CNF报价下跌更快，似乎预示着阿根廷销售大豆的意愿在增强。
        根据NOAA的预测，1月中上旬巴西旱区的降雨较多，将此前美豆强有力的反弹直接扼杀，市场回归到南美大豆丰产的预期之中，但巴西中北部一些早熟的大豆已经进入收割期，干旱对其造成的影响不可逆转。目前来看，CBOT大豆价格将维持区间震荡，在炒作美豆种植之前，CBOT大豆价格向下的空间有限，1月上旬，待利空因素出尽，或有逢低做多美豆的机会。
        2、【棕榈油】马棕油12月库存将达到创纪录的291万吨，上月283万吨，月度产量165万吨，上月204万吨，出口150万吨，上月171万吨，马棕油产量减少幅度较大，但出口情况亦不乐观，导致库存继续大幅增加，远超市场预期，报告利空。印尼的生物柴油政策在面临油价持续下跌的情况下，也面临较大的财政补贴压力，政策执行力度还很难预测（事实上，印尼生物柴油政策的完成情况历来比较糟糕）。24度精炼棕榈油，新加坡现货商给的南方港3月船期的棕榈油报价585美金，对5月盘面亏损约30元，但据悉目前国内棕榈油的仓储费用普涨。现货市场成交清淡。
        在季节性减产和干旱的影响下，虽然库存创新高，但减产幅度也很大，给人以一定的想象空间。不过棕榈油的销售情况转差，SGS公布数据显示，12月马棕油出口较上月同期减少6%至127万吨,11月进口135万吨，其中中国进口9万吨，11月进口16万吨。由于印尼棕榈油价格更便宜，中国从印尼和马来进口棕榈油的数量正在分化。目前棕榈油市场是疲弱的需求和潜在的减产之间的博弈，从SGS报告的马来棕油装船情况来看，1月份马棕油库存进一步增加的可能性不大。
        3、【豆油豆粕】截止1月1日当周，油厂开机率57%，维持高位，压榨量为180万吨，上周185万吨。进口大豆港口库存达到612万吨，较上周575万吨增加37万吨。截止12月27日，沿海地区油厂豆粕库存73.52万吨，较上周增加9.62万吨，未执行合同271万吨，较上周减少6.42万吨。2015/16年度迄今全国大豆压榨2236万吨，较上年增323万吨，增幅16.86%，目前压榨量维持高位。豆粕方面，本周大豆和豆粕库存攀升较快，且由于目前现货压榨利润尚可，美豆价格短期内快速上行的可能性不大，压制了豆粕价格的上涨，而向下又有饲料厂节前补库的需求来支撑，区间震荡的可能性较大。由于上方压力明显，如果美豆维持弱势，不排除豆粕二次探底的可能。豆油方面，2015/16年度供需格局会逐步好转，价格会出现较大的反弹，但市场交易的题材持续时间往往比较短，多空分歧会比较大，所以油脂市场交易思路以震荡上行为主，当出现快速上涨时，应警惕回调的风险，追涨风险较大。