每周随笔PMI 持续低位,大宗商品蓄力:近日,中国国家统计局发布了2015年12 月中国制造业采购经理指数(PMI),较上月微幅反弹至49.7,连续6 个月低于荣枯线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可见国内制造业景气度虽有改善,但是下行压力仍旧巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为PMI 持续低位之势,也是大宗商品蓄力之时。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌1.34%,银价下跌3.83%,WTI 价格下跌1.23%,伦铜价格上涨0.33%,美元指数上涨0.85%,焦煤期货上涨1.32%,全球钢铁指数下降2.24%。
本周评论:回顾2015 年整体有色金属表现,金价下跌超过10%,工业金属价格整体下跌超过20%(其中镍价下跌超过40%)。在经济下行的背景下,有色金属也终于在2015 年金属价格逼近2008 年金融危机底位区间(镍价已经跌破2008 年最低价约10%)。
我们再次重申海通有色观点,在底部价格区域内应多关注向上的亮点。短期亮点:1)未来一个季度美国加息预期减弱,美元高位压力缓解。2)供给端改革预期不断增强。加息前金属价格并未反弹,但二级市场上有色板块出现一波上涨,加息兑现以后全板块企稳,反应了底部区域内市场在博弈中显然对利好因子更敏感。说的更简单些:板块废弃多年,价格创下新低,心动了。我们预计金属价格反弹将持续,当前有色金属板块至少标配。
组合走势:海通组合12 月走势:海通有色组合月度上涨2.56%,申万有色指数上涨4.27%,沪深300 上涨4.62%。
经济指标简述:北美方面,美国11 月成屋签约销售指数环比下跌0.9%,预期为上涨0.7%。美国房屋销售数据不佳表明美国房地产市场增速放缓,2016 美国成屋签约销售数据仍不容乐观。美国能源信息署(EIA)发布数据显示,12月23 日当周EIA 原油库存大增262.9 万桶,远超预期的减少250 万桶,此前一周为减少587.7 万桶,且WTI 原油交割地库欣地区库存达到纪录高位,该数据使油价跌幅扩大。
中国方面,国家发改委发布数据,中国11 月份原油产量同比增长0.3%至1752万吨,中国11 月成品油消费下滑6.3%至2193 万吨。
本月推荐股票:海通有色1 月投资组合:云铝股份20%、中金岭南20%、天齐锂业20%、太原刚玉15%、金一文化15%和楚江新材10%。
风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。