核心观点
原油:国际原油整体重心略为上移,但周收盘仍然下降,至12 月31 日收盘,NYMEX 期货价格为37.04 美金/桶,较上周末下降2.8%;Brent 原油期货37.28 美金/桶,较上周末下降1.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
化工:石脑油成交较少,日本到岸价周均价略上涨,约414 美金/吨;丙烷价格12 月30 日FOB 沙特348 美金/吨(较上周+8 美金/吨);2016 年1月CP 价格跌幅超出预期,丙烷345 美金/吨(比上月下降115 美金)、丁烷390 美金/吨(比上月下降85 美金)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)乙烯价格上涨5 美金至CFR NEA 1075美金/吨;丙烯价格仍约CFR China 635 美金/吨(国内回调500 元,山东地区约5100-5500 元/吨)。芳烃价格:由于下游利润恶化,纯苯外盘价格上涨16 美金,约FOBK 582 美金/吨(国内仍为4400 元/吨);12 月30 日PX 价格同上周比下降8 美金,约CFR 中国761 美金/吨(国内+20 元/吨,约5950元/吨);PTA 仍约CFR 中国570 美金/吨(国内仍约4300 元/吨)。
推荐:
沙特阿美丙烷、丁烷CP 价格大幅下降。沙特阿美2016 年1 月CP 价格大幅下降,目前石脑油/丙烷CP 的价格为1.2 倍,历史平均为1.1 倍,丙烷脱氢的利润开始体现。建议关注:万华化学、卫星石化、东华能源。
建议关注周期底部的反弹品种,如PVC 等。2015 年上半年全国聚氯乙烯生产企业88 家,总产能为2389 万吨,相对于2014 年底已经减少87 万吨,且后期很少有新增产能,行业触底迹象明显。推荐:中泰化学(2014 年产量160.29 万吨,13.90 亿股本)、英力特(2014 年产量22.42 万吨,3.03亿股本)、宏达兴业(2014 年产量31 万吨,9.72 亿股本)等。
建议关注牛磺酸、环氧乙烷的生产商永安药业。1)、公司拥有3.4 万吨牛磺酸产能,4 万吨环氧乙烷产能;其中环氧乙烷有30%自用;2)、牛磺酸主要用于保健品、动物保健等行业,与维生素逻辑相同;3)、环氧乙烷今年行情较弱,但公司可以以乙醇为原料,规避乙烯成本高的风险;4)、保健品电商概念。公司市值小,小宗产品龙头,主题方面建议关注。