市场综述
        周一（1  月4  日），截至收盘，上证综指跌6.86%，收报3296.26  点；深证成指跌8.20%，收报11626.04  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板指跌8.23%；创业板指收跌8.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业方面，29  个中信一级行业全部下跌，计算机、电力设备和传媒处于领跌位臵，跌幅均在9.5%左右。概念方面，智慧农业、冷链物流和智能穿戴指数的跌幅居前驱动因素分析
        宏观方面，2015  年12  月制造业PMI  为49.7%，比上月提高0.1  个百分点。非制造业商务活动指数为54.4%，比上月小幅提高0.8  个百分点。我们认为，12  月制造业PMI  连续第5  个月低于50，下行压力仍较大。非制造业PMI  小幅提高，创年内新高。经济继续延续分化趋势。预测2015  年12  月经济增长仍然低迷，通缩压力较大。
        新实施的熔断机制在第一个交易日便面临“被测试”的尴尬，造成的流动性困境堪比去年股灾时的千股跌停。以中小散户为主的A  股投资者对熔断机制交易规则较为陌生，临近熔断阈值时人为恐慌情绪被放大，自我强化的熔断预期是造成非理性抛压、陷入流动性枯竭的主要原因。
        而元旦期间消息面貌似平静，实则暗流涌动。证监会12  月31  日发布完善新股发行制度相关规则，以及27  日全国人大常委会通过注册制议案，引发市场对新股加速扩容的极大担忧；节前一周险资举牌个股全面回调、1  月4  日开盘人民币快速大幅贬值，叠加1  月8  日减持禁令到期，诸多因素共振引发1  月4  日市场暴跌。换句话说，假设没有熔断机制，昨天的市场，甚至本周的市场，也可能下跌。只是熔断机制的推出“事与愿违”，不但没起到保护投资者、缓冲市场恐慌情绪的作用，反而跌时助跌、加重了市场砸盘的一致性。
        展望后市，若无证监会出台政策对冲利空因素、国家队再度救市等重大利好，A  股市场将在新股加速扩容、人民币贬值、险资举牌受限、大股东减持等诸多因素的压制下进一步重心下移，建议中低仓位保持谨慎。