年度策略要点:对比96-01年,2016年牛市格局并不会发生质的转变:
1. 经济增速低位企稳,政策宽松仍将持续;2.供给端改革与创新周期共振,主题机会风起云涌;3. 美联储加息短期有负面扰动,1-2年内正面影响为主;4.考虑全市场风险溢价、无风险利率水平,给予2016年10%ROE水平,沪指2016年高点在[4150,4350]区间,低点预计在[2850,3150]区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好上半年新兴行业表现:一方面,存量资金博弈更有利于小盘股发挥;另一方面,传统行业上涨需要诸如沪港通、地产330新政或者库存周期回补等明确基本面和政策信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)注册制推出、新股发行累计效应、战略新兴板推出、中概股回归加大下半年小盘股、高估值个股供给压力。随着去产能加速、财政支出滞后效应在2016年下半年显现,预计二季度前后周期股会迎来基本面预期改善上涨机会。
计算机行业点评:成立战略支援部队,网络空间安全国防千亿市场加速落地报告摘要:增持(维持)
网络和电磁空间成为现代战争体系的重要领域;战略支援部队是我国外层空间和网络空间防御力量的结合;网络空间安全国防将成军民融合典范;战略支援部队成立加速网络空间安全千亿国防市场落地;防止网络空间犯罪;网络空间外交与因特网治理;首推启明星辰和卫士通:同时涉及网络空间和电磁空间安全,并且军队和政府用户占比较高的首选:启明星辰(002439)和卫士通(002268)(电磁安全目前在中国网安集团下面),其次蓝盾股份(300297)。另外,网络安全中细分领域技术实力较强或者有特色的有绿盟科技(300369)(攻防)、美亚柏科(300188)(取证)、烽火通信(600498)(烽火星空)、航天发展(000547)(电磁安全)、北信源(300352)(终端安全)、工大高新(600701)(汉柏科技,云安全)。在综合集成方面太极股份(002368)、中国软件(600536)。再次可以关注任子行(300311)、立思辰(300010)等相关公司
公司调研报告
三力士(002224):无人潜航器总体方案通过专家评审,产业化在即切入千亿市场:报告摘要:投资评级:买入(上调)
1、无人潜航器整体方案通过专家评审,由设计期进入产业化期;2、无人潜航器军民双用功能多,我们认为其5-10年市场千亿级;3、与王增斌团队合作,共同推进动量子通信军用、民用技术成果双向转移;4、主业保持逆周期高增长,积极转型谋求变革;
5、盈利预测与投资建议:
考虑到公司转型步伐的不断加快以及定增项目的良好前景,按增发摊薄后计算,我们预计2015-17年摊薄EPS为0.33/0.45/0.55元,对应PE66/48/39X,上调至“买入”评级。
催化剂:1月份国家科学技术奖将颁发给“量子学”,应用量子密钥分发技术的京沪干线将于2016年建成。
风险提示:无人潜水器、量子工程转型不及预期。