2016年1月4日，沪深300指数于13:13分触及熔断阈值5%，之后全市场停止交易15分钟，再次开始交易后，指数快速下挫，于13:34分触及熔断阈值7%，全市场停止交易直至收盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月4日，上证综指下跌6.85%，深证成指下跌8.16%，中小板指数下跌8.20%，创业板指数下跌8.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ?我们认为，1月4日市场下跌主要是受到上市公司减持禁令截止时限临近影响，同时叠加了市场对于人民币贬值引发资金外流担忧，以及经济数据欠佳等因素，投资者表现出了较大的负面情绪，市场抛压较大。从指数表现来看，中小盘、创业板跌幅较大，主要是因为小盘股受减持影响更大。
        ?这是熔断机制出台后，市场首次熔断。从熔断效果来看，当沪深300指数接近熔断阈值时，加速逼近熔断点，从下跌5%到下跌7%的过程表现更为明显，这是由于当标的指数接近熔断阈值时，市场出现较大的抛售压力，流动性被消耗严重。我们观察到在指数下跌5%到下跌7%的过程中，成交量有所放大。
        ?但是，我们也需要认识到，熔断机制并不是市场下跌的主因，而其对市场产生的局部加速作用，也反过来可能导致市场在涨幅接近5%的时候更容易趋近5%涨幅。所以，周一市场大跌背后的主因，仍然是投资者情绪、小公司高估值和对减持恐惧心理的叠加作用。
        ?截止1月4日收盘，上证综指市盈率为14.9倍，深证成指为35.2倍，中小板指数为36.8倍，创业板指数为62.9倍。