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研究报告:兴业证券-专题报告:大类因子深度解析之双塔奇-160103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-01-04 16:33:38
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳,徐寅
研报出处: 兴业证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,627 KB 分享者: zl****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          从全A中的表现来看,总体来说不同的成长因子之间表现差异较大,Earnings_LFG、Earning_SFG、Earnings_SQ_YoY、
        SaleEarnings_SQ_YoY和Sales_SQ_YoY等五个因子的相对表现更好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  从不同市值板块中的表现来看,成长因子在大盘股(流通市值前50%)中的表现明显优于其在小盘股(流通市值后50%)中的表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  我们同样从市场强弱,流动性冲击和市场波动性三个角度对市场进行了划分,并对成长因子在不同情形下的表现进行了研究,我们发现成长因子在震荡市和市场波动性较低时的表现明显优于其他情形。  我们构建了基于市场强弱的Sales_STG因子的择时策略,原多空组合的表现得到了显著提升,Sharpe比率由0.07提升至1.49,而最大回撤由26.23%下降至8.97%,择时策略的平均调仓周期为20个交易日。  结合之前对价值因子的研究,我们构建了价值因子与成长因子的轮动策略。与原因子多空组合相比,策略的表现有了显著提升,其年化收益提升为15.29%,同时Sharpe比率也提升至1.90。          

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