化工品本周展望：大思路仍然是做空聚烯烃产业链，阶段性配置PTA多头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中期来看聚烯烃1季度垒库确定性大，2季度检修预期强度偏低，排库逻辑兑现性强；PTA1-2月增库存，驱动往下，加工费略偏高，暂不适宜多头配置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期烟台万华装置重启将冲击丙烯单体市场，结合1季度PP大概率兑现排库逻辑下跌，05盘面甲醇制PP亏损，甲醇价格或承压。  配置建议：建议中期配置L1605与PP1605合约空单，MA1605可少量配置空头，PTA仅可投机性做空。PE外盘装置投放进度较预期顺利，3季度仍有部分装置检修计划，加之近期宏观面预期摆动剧烈，建议前期推荐的L1605-L1609正向套利头寸减持。  本期分品种观点：  甲醇：当周甲醇传统下游的开工率整体变化不大，其中甲醇制烯烃装置开工略增，带动总体需求小幅增加。但是下游总体利润情况除甲醇制烯烃开始恢复外其他变化不大。供应方面，甲醇工厂的总体开工率略升。故当周甲醇现货的供需状况整体相比上周好转。预计未来一两周甲醇下游开工率，受利润不佳的影响，潜在的降低的可能性较大，对现货价格仍有潜在利空的影响。而甲醇期货价格基差修复已经基本完成，05合约价格相比港口完税价格已经录得升水。预计未来一两周工业品的整体反弹会告一段落，届时期货价格或面临一波回调。  聚烯烃：聚烯烃产业周期仍处于产能投放驱动行业去利润阶段。2016年春节前后聚烯烃预计大幅垒库，库存集中到上游，中下游维持低库存；2016年2季度依据目前装置检修信息计算，检修力度有限，难以形成强烈地去库存预期；3季度检修较预期偏多，但不确定性依旧较大。上周已推荐做空L1609与PP1605合约，结合产业链大周期与阶段供需面分析，空单建议继续持有，未入场者可逐步建仓。考虑到宏观面去产能去库存预期，可考虑将L1609空单移仓至L1605，LLDPE库存依旧较低，注意控制仓位。  PTA:本周市场成交价格在4200-4300范围内,当期现货成交冷清，远期货成交较多，2月底远期货已有期现套利空间。本周PTA开工率低位维持在65.6%，终端加弹织造开工率继续大幅下降至64%和54%，聚酯开工降至73%，1-2月预计涉及700万吨聚酯产能将会减产，减产力度或大于往年，预计1-2月PTA社会库存累积45万吨左右。短期1-2月PTA基本面偏弱，且主力合约TA05承受套利盘压力，目前加工费600左右，可轻仓尝试做空TA05至盘面加工费压缩至500附近；中长期来看，可于2月春节前后TA05加工费400以内，PX-NAP价差350以内逐步介入多单。关注石脑油-brent价差变动情况，汽油消费增速下降则石脑油芳烃价格会整体下移，观点供参考。