投资策略:
整体来看,77 万手的沪铜持仓量显示,市场多空分歧依然较大,1 月临近春节假期,市场看弱淡季消费,对于市场反弹空间存疑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但炼厂挺价意愿较明显,若1 月之后,市场资金压力消除后,现货市场能出现贴水收窄并转升的走势,则铜价有望继续保持坚挺,否则铜价将处于区间震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)操作方面,沪铜运行重心继续上移,多单可继续持有,以20日均线作为止盈止损线。
重要的变化:
1. SMM:现货市场,干净矿TC 继续105-110 美元/吨,混矿价格130-140 美元/吨。有炼厂表示现货市场目前船货略紧,已出现部分高品质干净矿TC 成交在105 以下,加上Anto 长单价格97.35 美元/吨的出现,对后期现货TC 形成压力。
2. 库存方面,上期所最新铜库存报177854 吨,环比减少4981 吨。伦铜库存近期始终处于23 万吨一线窄幅波动,最新报236225 吨。
本周展望:
现货市场周内贴水逐步扩大,主要受制于年末资金压力,部分持货商存有换现压力,但需注意的是,市场始终存在资金状况较好的贸易商收取高贴水货源。由此可见年后资金压力好转后,加上临近交割周期,贴水存在收窄可能。进口铜市场,近期人民币持续贬值,沪伦比值持续运行于7.7 上方,进口铜现货亏损维持在100-200 元/吨左右,进口持续处于小幅亏损状态,或对报关进口积极性略有影响。
终端消费市场,由于空调企业库存主要集中在渠道商影响内销生产,而1-4 月为空调出口旺季,在空调企业出口订单好转的情况下,对铜管需求提升。电线电缆企业,大中型继续维持正常生产,还未出现因缺乏订单提前春节休假的状况。炼厂方面,周内有消息传出将在第一季度削减销量20 万吨,从11 月底开始,炼厂就不断出现削减产量、收储、削减销量等新闻,显示炼厂挺价意愿坚挺。检修方面,AM 调研显示云锡将在1 月进行检修,预计后续会有其他冶炼企业跟进在1、2 月消费淡季检修,以缓解供应压力。
风险点:
1、元旦之后,春节临近,提前放假加工企业大范围出现,市场大幅看弱消费淡季。
2、原油价格不断走低,影响大宗商品价格重心。