国防军工板块表现强于大盘
        2015  年最后一周军工板块下跌0.5%，跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大部分子板块下跌，只有航天科工板块上涨，跌幅最大的船舶板块下跌超过3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全年来看，军工板块上涨38.28%，表现好于沪深300  的5.58%。上周国防军工板块市净率估值为5.7  倍；相对于沪深300  的估值为3.3  倍，估值与上周基本一致；与前期的高点相比，军工股的估值仍然相对便宜。军工股的估值波动较大，阶段性的高估值来自于资产注入预期，我们认为该预期并未消失，只不过在整体市场出现剧烈调整的情况下，具有高beta值高估值的板块往往调整得更加剧烈。
        行业及公司新闻
        习近平向中国人民解放军陆军火箭军战略支援部队授予军旗并致训词中央军委印发《关于深化国防和军队改革的意见》
        国防部新闻发言人就深化国防和军队改革有关问题接受媒体专访中国证实在造首艘国产航母  较辽宁舰有新的提高
        今年我国卫星导航产业总产值逾1900  亿元我国运载火箭发射成功率近97%
        高分四号卫星成功发射  3.6  万公里外能见油轮中航交付宽体客机大尺寸复合材料曲板试验件投资策略
        在2015  年年尾，军工领域爆出多个重大消息，国防部证实第二艘航母国产，陆军总部、火箭军、战略支援部队成立，深化国防和军队改革的意见出台等。虽然这些消息已有一定预期，短期对军工板块刺激不大，但军队军工领域持续的改革将在相当长的一段时间内推动军工板块不断上涨，军工的行情值得期待。航空发动机分拆以及重大专项预计将持续较长时间，可持续关注。我们推荐军工板块的逻辑不变，军工改革、资产证券化（资产注入）是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入“预期-兑现-预期升温”的良性循环中。重组公司的复牌、军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。维持行业“看好”评级。
        风险提示
        1、资产证券化受制于政策因素而停滞；2、军品装备新型号研制进展缓慢；3、国防投入增长放缓。