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奥飞动漫研究报告:方正证券-奥飞动漫-002292-方正短评:收购有妖气获批,战略入股掌阅和灵龙,持续打造中国版迪士尼+漫威-160103

股票名称: 奥飞动漫 股票代码: 002292分享时间:2016-01-04 15:15:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨仁文
研报出处: 方正证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 830 KB 分享者: pp****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【事件】    
        1、公司公告发行股份及支付现金购买北京四月星空网络技术有限公司(有妖气)100%股权并募集配套资金事项获得有条件通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        2、公司宣布战略入股掌阅科技,同时签订战略合作协议,将以打造精品IP为宗旨,在动漫、游戏、影视剧改编等方面展开深度的业务合作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司对掌阅持有的文学作品版权拥有优选选择开发的权利,有妖气作品也将优先与掌阅合作。  
        3、公司宣布战略入股灵龙,成为其第一大机构股东和董事会成员,并享有后者各项业务拓展的优先合作权,并将合力打造"中国第一奇幻世界"超级IP。灵龙由国内著名幻想作家杨治(笔名:江南)创立和管理运营。  
        【点评】    
        1、尘埃落定,收购有妖气获批,国内最大原创漫画平台和IP金矿纳入旗下。  
        四月星空旗下"有妖气"网站(www.u17.com)是国内最大的原创漫画平台,拥有超过2万名常驻漫画家,4万部以上漫画作品正在连载,注册用户超过600万,月活跃UV(独立访问用户数)近3000万。有妖气有着异常丰富的IP资源和持续生产能力:(1)存量IP:"有妖气"平台点击量超过10亿次的超级IP有5部(都为而签约作品)、点击量超过5亿次的优秀IP为14部(签约+非签约),点击量超过1亿次的潜力作品超过40部(签约+非签约),旗下《黑瞳》、《端脑》、《镇魂街》、《雏蜂》等超级IP仍有非常大的价值挖掘的潜力;(2)IP持续生产:"有妖气"多年运营搭建起的动漫创作者与爱好者的生态、多年成功的平台运营经验,将帮助其持续产出优质IP。本次收购完成后,公司IP矩阵获得极大丰富,并拥有了IP金矿的源头,"中国迪士尼"轮廓更加立体。  
        2、牵手掌阅,布局文学领域,打造ACGN内容生态圈。  
        掌阅iReader在全球150多个国家和地区覆盖超5亿用户,拥有图书、杂志、漫画等类别的优质数字版权42万册,书籍日更新1亿字,日活跃用户1500万,月活跃用户超过7000万。易观智库数据显示,2015年中国移动阅读市场掌阅iReader以26.4%的市场占有率稳居首位。2015年8月份,掌阅正式对外推出iReader电纸书,实现对漫画的阅读支持。掌阅动漫上线几个月,已经实现每日300万人次阅读的规模。  
        公司在A(动画)、C(动漫)、G(游戏)领域已经完成了全产业布局,文学平台将成为公司深耕泛娱乐的第三架马车。此次与掌阅战略合作,将是公司围绕二次元用户的特定需求打造ACGN内容生态圈,从IP内容的创作到渠道分发,再到IP变现及推广的强大助力。    
        3、战略入股灵龙,重启"九州"幻想世界,打造真正的中国版漫威!    
        灵龙由著名幻想作家江南创立,掌握大量优质IP,主要业务包括版权授权、影视投资和制作、影视剧本编剧、游戏合作开发、文学作品的图书出版漫画改编等。
        江南作为中国幻想作家的代表人物,曾连续三年登上中国作家富豪榜,有着接近20年的创作历史和15年的杂志、网站运营经验,曾经亲手创办《九州幻想》、《幻想1+1》(《九州志》)、《幻想纵横》和《龙文》等杂志,并曾担任纵横中文网(现百度中文网)副总经理,个人工作室及其团队维系时间超过十年。其在2002年创作的《此间的少年》迄今已再版五次,销量累计200万,并改编为电视剧和电影作品;此后创作的《龙族》系列作品也创下了单本销售240万册的记录,总销售突破千万册;作为《九州》连续性最好的作品之一《九州缥缈录》被誉为中国最好的历史架空作品。除了三大代表作,江南作品还包括《上海堡垒》、《天之炽》、《商博良》、《中间人》、《刺客王朝·葵》等。  《九州》是由"九州七天神"(江南、今何在、大角(潘海天)、遥控Shakespace、多事、斩鞍和水泡)联合创作的世界观极为宏大的架空世界幻想作品,该架空世界由三陆九州三内海构成(三陆:北陆,东陆和西陆;九州:殇、瀚、宁、中、澜、宛、越、云、雷;三内海:涣海,潍海和滁潦海);有人、羽、河洛、夸父、鲛、魅等六大种族;有影响大地的十二星辰(太阳、明月、暗月、密罗、印池、岁正、亘白、谷玄、裂章、填盍、寰化、郁非);人物更是不计其数,故事条线也非常之多。系列作品中以江南创立的《九州志》和其独立创作的《九州缥缈录》连续性最好(其他作家均各有单行本出版,但自2007年"九州七天神"分裂之后,作品连续性要差一些)。《九州》是国内现存娱乐类作品中,极为少有和稀缺的独立创造了完整世界的幻想作品,世界观之宏大、人物之多、故事线条之多,可真正媲美漫威的科幻世界!  我们认为,此次公司战略入股灵龙,不仅可获取灵龙旗下众多优质IP,更为重要的是,可能会在江南的积累之上,重启"九州",构建国内第一"幻想世界",打造真正的中国版漫威!  
        公司"以IP为核心的泛娱乐生态系统"发展战略,拥有多年培育的铠甲勇士、巴啦啦小魔仙、火力少年王等K12领域IP,通过外延及游戏、影视泛娱乐战略获取了喜羊羊与灰太狼、贝肯熊、功夫料理娘、雷霆战机、刺客信条等全年龄段IP,此次收购有妖气获批同时牵手掌阅,将极大丰富公司成人和二次元IP;同时,战略入股灵龙,公司将有机会构建国内第一幻想世界"九州",打造具有独一无二的东方特色的超级IP。公司"中国迪士尼+漫威"的轮廓进一步清晰,是2016年亚文化领域战略性品种。  
        风险提示:整合进度不达预期、市场环境变化。  

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