铜早评 消息支撑 维持震荡
美元加息后,人民币的持续贬值引发市场关注,沪伦比值重心不断上移尤其对国内价格形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月铜冶炼厂接连开会讨论明年减产收储事宜,最新计划明年一季度精铜削减销量20万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)铜价亦在人民币贬值及一系列减产收储提振下,由前期低点反弹5%左右 12月份,铜精矿零单加工TC平稳运行在107.5附近,电铜与废铜价差有所扩大,加之进口亏损缩窄,国内铜冶炼利润相对可观。且无检修及新扩建产能,因此精铜产量预计运行平稳或持平于11月。进出口方面,人民币进一步贬值,进口比值重心上升,进口亏损缩窄刺激报关进口,到岸升水相应抬升,预计本月进口铜流入与11月持平。消费来看,国内库存较11月末略有下滑,现货升贴水先扬后抑。由于绝对价为年内低位,加上冶炼厂惜售,部分贸易商及下游逢低买入有所增加,至月末部分贸易商年终结算,市场参与度有所下滑,但整体消费好于月初预期。 1月精铜国内供应方面虽有削减计划,但人民币贬值比值上升吸引报关进口,加之消费进一步转淡,市场难出现紧缺情况,预计现货仍将多数处于贴水状态。1月中上旬挺价情绪维持铜价支撑偏强,但实际消费的走弱并不支持价格的大幅上涨,37000上方为重要压力位,且铜价若长期处于高位,必然令惜售挺价行为变得脆弱。因此,1月份铜价预计出现前高后低的震荡走势,比值环比持平或略有走高,三月核心波动区间为7.65-7.75,现货多数处于贴水平均贴水为80元/吨。 上周中国上调2016财政赤字率,假期公布的PMI数据持稳,均利好铜价。本周重点关注美国12月非农数据及联储讲话。现货市场不受资金影响,交投氛围有望回归,持货商积极换现意愿下降,现货贴水预计收窄,且铜价继续受到削减销量等消息面的支撑,将高位震荡,主力合约核心震荡区间为35600-36800元/吨,关注上方60日均线压力。