本期观点：  12月下游企业因发票需求集中采购，原料库存周期小增，元旦后不会立即出现周期性采购；石化库存低位，但因元旦生产延续，库存或有上升；由于贸易商表现谨慎、持币心态较多，保值或单边抛空缺乏现货保护，实际抛压较轻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口方面，虽然L  及  PP  现货逐步出现内外平水或进口盈利，但春节临近，这一因素的利空影响较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  PP  “低价换需求”格局未到扭转之时，一季度相对LLDPE弱势的格局暂时难以扭转，但以现有比价来看，价差进一步扩大空间较小。从近期丙烯价格强势表现来看，“丙烷-丙烯”利润或步入阶段性好转，由于单体价格弹性较大，导致外购丙烯制PP企业利润波动弹性较大，目前粉料企业已经出现倒挂，其开工降低将导致PP供应减少，有助于修复目前因下游开工降低导致的供应充裕局面。买L抛PP头寸保护力度下降，价差或有短期回调。  由于  L  及  PP  春节前尚有累库预期，目前  5-9  价差扩大时间较早，或仍有反复。操作建议：  暂时观望。  风险点：布伦特原油突破30-40美元/桶区间下行