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汽车行业研究报告:华融证券-汽车行业周报:关注收官之月销量增长有望再超预期的投资机会-160104

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2016-01-04 13:34:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵宇
研报出处: 华融证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 中性
研报大小: 894 KB 分享者: viv****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周,天然橡胶价格小幅下滑,国际原油价格小幅下降
        上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶价格小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,汽车主要原材料价格依然处于相对低位,汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,上周国际原油价格小幅下降。长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。
        上周,汽车板块跑赢大盘1.47  个百分点
        上周,汽车板块跑赢大盘1.47  个百分点。期间,汽车板块下跌了1.32%,而同期沪深300  下跌了2.79%。在所有细分板块均中,仅汽车销售及服务板块跑输大盘,全周跌幅达到4.03%;仅客车板块出现上涨,期间涨幅为0.98%。
        上周,乘用车板块中,一汽轿车(+1.9%)涨幅居前;商用车板块中,诺力股份(+6.6%)、曙光股份(+6.5%)涨幅较大;零部件板块中,东风科技(+23.5%)、兴民钢圈(+19.3)、日上集团(+17.7%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中仅(+1.4%)出现上涨。
        投资策略
        中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16  年汽车销量仍是微增长状态。
        汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。
        16  年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。近期无人驾驶持续火爆,而CES  大会召开在即,建议关注无人驾驶概念带来的投资机会。此外,12  月份,传统汽车及新能源汽车销量或再超预期,带来短期投资机会。
        风险提示
        1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。
        

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