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三五互联研究报告:兴业证券-三五互联-300051-企业SaaS先驱,携手中移动开拓千亿市场-151231

股票名称: 三五互联 股票代码: 300051分享时间:2016-01-04 13:23:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐海清
研报出处: 兴业证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 3,010 KB 分享者: jia****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司作为纯正的企业SaaS服务商,自04年累计服务企业数量数十万家,是国内SaaS行业的先行者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其SaaS应用生态转变,从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台,我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累,将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        企业SaaS从需求、基础技术服务、行业增速、一级市场的资本表现看,当前这个时点就是行业的爆发拐点,SaaS行业正在经历最好的发展期。云计算的普及将提升SaaS的使用效率和降低成本,解放公司之前有限的计算和存储资源,助力公司SaaS模式大规模扩张,用户数有望加速增长。  
        公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务,是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司,预计新增收入面临数倍增长空间,弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营,整体市场千亿以上。依靠中国移动的技术和资源优势,预计2016年合作拓展的用户数60万,2017年用户有望达到400万,后续50%左右增速。预计三五通联2018年收入贡献超过3亿元。  
        公司的全资子公司道熙科技是腾讯页游平台以及Facebook的优质合作商,承诺2015-2017年净利润分别不低于6000万、7800万和10140万。  
        盈利预测及估值:预计公司2015-2017年EPS0.05元、0.33元和0.52元,首次覆盖给与"增持"评级。  
        风险提示:与中国移动的合作不及预期;          

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