投资建议
美联储回笼美元流动性,人民币汇率压力上升:海外,美国经济数据整体偏强,而美联储通过隔夜逆回购回笼了数千亿美元流动性,以支撑联邦利率下限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内,人民币汇率压力上升,虽经控制,离岸市场人民币汇率仍跌至6.57 附近,央行也对汇率市场进行窗口指导。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12 月PMI 回暖至49.7,但低于预期的49.8。
基本金属供需料将改善。经历了11 月份的价格暴跌与行业减产后,基本金属的产量增速开始下滑,数据显示,11 月份,全国十种有色金属产量同比增长1.4%,增速同比回落6.5%,显示低迷的价格与产能的约束开始发挥效力。同时,我们也看到,钢铁大型国企去产能举措不断,企业主动调整减员、减产。在需求侧,政策效应显现,如房地产去库存政策将出台,房地产销售状况也持续好转;基建投资加速而制造业投资回暖;汽车等工业产品的产销也有所增长。我们预计,供需求改善概率很高,大宗商品价格与企业利润的有回升潜力。钢铁行业产能的大举退出与国家对人员分流的保障政策,强化了我们的信心。
投资策略:我们看好,有色金属大宗品种的春季行情。理由是:一,美元指数在加息预期下对金属价格的压制,随着加息基本成定局而逐渐消散;二,人民币持续贬值预期;三,大宗品种的需求有望在明年开春,因季节性需求及政策效应显现而回升;四,供给侧改革与收缩的进程正在推进,随着相关协议的落实与企业的主动退出,效果将不断显现。依据供给侧改革影响大小,需求前景,品种排序为铝、锌镍、铜,关注的标的有:中金岭南,中孚实业,海亮股份。中长期,持续关注成长、转型:成长股方面,重点关注技术突破导致市场边界扩张的超硬材料,及新能源汽车产业链,关注豫金刚石、华友钴业、赣锋锂业等。转型,关注楚江新材、横店东磁、宁波韵升及转型医疗的公司等。
上周回顾
金融市场:美国经济数据整体延续了经济改善趋势,美元指数涨0.85%。
黄金则受到打压,跌1.46%。美国原油库存增加,油价走弱2.78%。
基本金属价格:国外,LMEX 涨0.36%,铜价小幅下跌,锌价上涨54 美元(3.44%)、锡价涨25 美元,镍价涨200 美元(2.32%)。国内,锌价涨420 元(3.23%),铜涨0.61%,其余金属品种都下跌。
金属库存:LME,铜库存增加2550 吨(1.09%),锡库存增加125 吨,其他金属库存都减少,锌库存减少7400 吨,1.94%。国内,铜库存减少4981 吨(2.72%),镍库存增加3152 吨,约7%,铅库存减少1222 吨(9.19%)。
小金属价格:国内小金属,锑锭涨3.17%,铟锭涨5.38%,碳酸锂与锰价上扬;国外小金属价格基本不变。稀土价格小幅下挫或不变。
证券市场:大盘整体下挫,全周下跌2.79%。有色金属板块表现略好于大盘,全周下跌了2.51%。只有锂板块上涨了1.51%,稀土、非金属新材料等跌幅较大,铅锌等各板块都下跌。