【市场简评】
        节前，监管层发布完善新  股行制度相关规则年伊始申购股无需再预先缴款，小盘将直接定价发行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是注册制演信息披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  披露，降准入门槛是未来新股发行主要特征。今年  IPO  数量将超越去年，  注册制将改善新股供需关系，由不应求向动态平衡过度虽低价发行使新股赚钱效应仍存，但难如去年加权平均价稳市场系统性风险不大，算数平均股价回落非系统性风提升。节前央行“零”操作，当周净回笼资金  作，当周净回笼资金  作，当周净回笼资金  作，当周净回笼资金  作，当周净回笼资金  600  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  亿。随着节前财政存款陆续投放，跨年资金供给  充足，跨年国债回购利率低位徘徊。但短期  Shibor  利率走高，预示年初  资金  实质难乐观，市场面对“大非”解禁潮尽管蓝筹减持压力轻但  中小创减持压力大，出台何种市场政策来应对仍存不确定性。
        【两融策略】
        由于市场负面因素逐渐增多，后续基调偏谨慎行业配置契合  市场判断，要从防御的思路去选择行业兑现此前收益较高一是日常消费品此次反弹幅度较小，具备防御属性例如食饮料、医药生物等；二是选择分红回报率较为稳定的行业例如银、公用事路等；三是具备逆周期政策优势的行业例如房地产、科教卫文基建相关领域等。从这三条线索出发，一季度优选银行、食品饮料医药生物等三个行业。
        【风险提示】
        宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值