２０１５年股市暴涨暴跌源于散户多和加杠杆，去杠杆后，２０１５年充满激情的市场，在２０１６年将走向温情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】２０１５年股市大涨源于利率大幅下行推高估值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）２０１６年利率下行趋势和转型趋势不变，市场仍充满机会，只是幅度更温和。《好戏在１月上演》：自Ａ股大幅下挫以来，监管层已针对场外配资、融资融券、收益互换、资管业务等多个业务维度对Ａ股的场内外杠杆进行限制，而此后大规模的交易类杠杆工具也仅剩沪深交易所两融可供使用。２０１６年Ａ股行情仍是泡沫市，需提防的黑天鹅是美联储超预期收缩。２０１６年Ａ股行情特征是“被利用”、“有管控”的震荡市行情。“被利用”即股市服务实体经济、优化资源配置。借鉴１９９６－２００１年为国企改革服务行情，２０１６年上半年可能仍处于类似１９９８年箱体震荡行情；‘有管控’即双向扩容、行情稳中求进。