从国内外经济环境的演变状况来看，“通缩”的风险已经逐步远去，但“通胀”并不会像大家所担心的那样来得那么快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
“通缩”将逐渐成为过去时。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）衡量“通缩”是否结束主要看两个指标，其一是经济增长，其二是物价的走势。从经济增长来看，随着08  年11  月份信贷的不断宽松和政府4  万亿激励政策的实施，经济逐步转暖已经成为实事。从物价来看，我们认为2  月份就是这一轮经济周期中CPI的最低点，尽管4  月份的CPI  会有反复，但要低于2  月份的CPI，难度很大，5  月份之后CPI  将迈入正增长。
担忧“通胀”还为时尚早。通缩的结束，并不意味着“通胀”的到来。能演化成当前所担心的“通胀”主要有两个方面：其一，全球货币的定量放松，导致全球货币的贬值，从而引发大宗商品价格的攀升，这会给中国带来就如08  年一样的输入型“通胀”；其二，中国信贷的放松引发需求（投资需求和消费需求）的急剧变化，从而造成需求拉动型的“通胀”。从输入型“通胀”的角度来看，目前担忧还为时尚早。影响大宗商品攀升的主要两个方面：大宗商品的需求变化和美元的变化，当前的国际经济形势并不支持大宗商品需求的攀升和美元的贬值。从国内需求拉动的角度来看，出现“通胀”也是经济系统性复苏以后的事情，基础货币的放大并不意味着货币增速会出现上扬，货币增速的攀升它还受流通速度的影响，而流通速度的变化主要受经济运行状况制约，在经济体系统性复苏前，流通速度很难出现逆转，因为流通速度与居民的消费预期和居民的收入状况密切相关，而这两者与实体经济的复苏同步