美国制造业采购经理指数  3  月份轻微上升但依旧疲弱，其中新订单指数上升幅度最大，从上月的33.1  上升到3  月的41.2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口指数依旧疲弱，不利于中国的出口回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单方面，2月份环比增加1.8%，是2008  年8  月份以来首次止跌回升；其中的耐用品新订单月度增幅3.5%，同比下跌29.3%，下跌趋势明显减缓。就业方面，首次失业人数达到669  千人的新高。
美联储  17  日宣布购买长期国债以来，房地美30  年期固定房贷利率已经从5.03%急速下滑到4.78%。对应在住房抵押贷款市场上，抵押贷款申请指数连续两周站在1150  以上的高位，这个数值在2000  年以来都是很高的。实际上美国房价从2007  年的高位下跌以来，调整幅度相当有限，仅仅下滑了1/15  不到。另外，住房新开工数和建筑许可数均在2  月份出现了环比上升，但是距离05、06  年的峰值依旧只有30%左右的量。
我们的看法包括，（1）美国房地产调整没有到位；（2）即便房价勉力维持不下滑，普通家庭也失去了原先利用房产升值扩大的消费；（3）失业率还将继续走高，收入也没有改善的迹象。对私人消费占据GDP70%的美国经济而言，主要通过减税刺激消费的做法只能部分减缓美国消费比重向长期均值回归的程度和速度，避免出现过度的调整；原先的高消费水平将难以再现，美国经济即便见底复苏之路也将漫长。
对美国股票市场短期上涨的看法，主要有三方面：（1）前期金融板块恐慌性下跌之后的反弹；（2）实体经济出现去库存化现象，制造业订单以及房地产销售数据有回暖迹象；（3）美联储的量化扩张货币政策、大规模财政刺激政策以及G20  峰会给投资者的美好预期。