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深高速研究报告:国信证券-深高速-600548-当前仍处困难时期未来前景保持乐观-090407

股票名称: 深高速 股票代码: 600548分享时间:2009-04-07 13:32:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐建华,高健
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 124 KB 分享者: hho****hui 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  投资者主要关心的问题
􀂆  清连高速改造项目进展、盈亏平衡点及折旧政策,京珠复线影响
􀂆  公司未来战略规划,是否考虑收购及新建项目
􀂆  公司负债状况及综合借贷成本
􀂆  委托代建管理业务进展及规模
􀂆  惠深沿海高速何时竣工通车
􀂆  梅观高速改扩建规划时间表
􀂆  所得税补缴情况
􀂆  未来的车流量表现预计
􀂄  清连项目预计3-6  个月后实施全封闭式通车清连项目目前仍按照一级路标准收费,预计3-6  个月后正式采用高速公路收费标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年春运期间最高单日收费额已达91  万元,1-2  月路费收入分别为1550  万和1280  万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于二广高速线路规划调整,公司需对连南段路段进行改造,投资规模在9.8  亿左右,预计将在两年内完成,清连高速总长将在原来基础上增加27  公里。改造计划不会对该项目的长期价值形成影响,该项目盈亏平衡点约为日均车流量2  万辆、单日路费收入200  万左右。当前仍按照一级公路标准计提折旧,全封闭后按照高速公路标准折旧。宜连高速通车进度尚不确定,预计2010  年通车。京珠广东复线广乐高速建设规划已基本通过,总投资约300  亿元,线路与京珠现有线路走向近似,地形复杂,施工难度大、工期长,未来影响尚难确定,公司将保持关注。
􀂄  公司将专注内涵式发展道路,对项目收购保持谨慎公司目前经营和投资的收费公路项目已达  16  个,权益里程400公里,未来几年中重点将放在提高现有公路资产的盈利能力,提高整体ROE  水平,走内涵式发展道路,对新项目收购将持谨慎态度,同时尽量回避新建项目的投资。

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