􀂾  上周五，今日中国物流与采购联合会发布了  3  月份PMI  指数，数据显示：3  月官方PMI  为52.4，为该指数自去年11  月创纪录低点38.8之后的连续第四个月回升，6  个月来首次突破50  牛熊分界线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，生产指数和新订单指数已连续两个月保持在50  以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）作为经济的相对灵敏化的领先指标之一，PMI  在50  以上表明经济总体有回暖的迹象，但不能说明经济已经V  型反转。换句话说，先行指标的回暖印证经济回暖的必要性要大于充分性。
􀂾  虽然  3  月信贷官方数据并未出台，但从上证报等权威媒体披露的数据来看，3  月份新增信贷近1.3  万亿，大幅超过我们及市场预测的8000  亿的水平。前三个月新增信贷已逾4  万亿，央行最终执行宽松货币政策的结果很可能大大超出年初计划。目前市场的流动性非常充裕，这是这轮行情的一个核心驱动因素。在流动性已经如此充裕的背景下，后续还有多少资金可以继续推高股票资产价格？
􀂾  上证报  3  月31  日发表消息：创业板管理暂行办法将在五月一日起实时，主要观点有：上市发行门槛不变，仍为两套标准；相关配套工作完成后再受理首发制度；发审权限属于证监会；建立与投资者风险承受能力相适应的准入制度。我们认为，创业板实时推出，有利于解决中小企业融资难问题，符合国家扶持高科技产业战略规划。由于创业板规模较小，对主板资金分流有限，无碍大局。创业板对IPO  的重启，也没有直接的联系。对市场的影响至少是中性。