􀂾  一周宏观研究荟萃  中投证券研究所本周宏观周报的主题为《美国经济止住自由落体，进入寻底中》，研究员邢微微、李云洁认为，国外：美国2  月新房销售环比上升4.7%，耐用品订单环比上升3.4%，美国经济已止住自由落体，进入寻底过程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月按揭贷款市场情况或好于2月，因此3  月新房销售也应回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）奥巴马的经济振兴计划中的投资在下半年启动，而那时房价更低，预计3  季度将是美国住宅市场销售和投资进入趋势性回暖的时期。厂商已大幅降低生产活动，同时开始消减库存。虽然这在短期会影响GDP，但也有利于经济在低位均衡。我们维持前期的判断，随着减税实施以及房地产的自然见底，经济在3季度环比正增长。国内：钢铁库存开始下降，煤炭库存降至低点。钢材库存创06  年来的新高，钢铁企业开始“减产”。煤炭库存已连续3周下降，上周降至530.3  万吨的库存低点。下周展望，国外：美国将公布金融机构救援和金融监管改革计划细则。峰会上将出银行救援和金融监管改革一致行动计划。其他：将海外避税区域纳入监管；明确IMF资本金扩大程度；新经济刺激计划。虽然重构国家货币体系的呼声渐强，但颠覆美元主导地位既无可能也对危机于事无补，各国是借题发挥以获得更大话语权。欧洲央行将议息欧元承压。4  月2  日洲央行将公布利率决策，我们预计或减息25-50  个基点，并宣布延长对金融机构流动性支持的有效期。5  月份欧洲央行有可能实行定量宽松，欧元对美元汇率承压。