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研究报告:招商证券-策略研究-维持震荡向上,关注信贷数据变动-090407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-04-07 11:50:49
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵建兴,鲁信文,王晶晶
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 476 KB 分享者: jxy****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  A  股在相对高位仍可期望维持震荡向上,密切关注信贷数据的变动
􀂾  银行股启动带领市场突破  2400  点后,投资者担忧一系列不确定因素导致4  月份市场调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断,A  股市场在相对高位仍可期望继续维持震荡向上趋势,短期即使调整幅度应当有限,但应密切关注信贷数据的变动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  外围市场大幅反弹后或需整固,但对A  股资金推动下的独立行情影响有限
􀂉  G20  传递了全球经济复苏的希望,中国的出口反弹将最先反映在加工贸易上
􀂾  本次  G20  峰会多方共赢,若相关经济刺激条例能得到严格执行,贸易保护主义得到遏制,则中国出口可望出现持续性更强的反弹。
􀂾  中国加工贸易中有一半来自亚洲,因此日本的库存及生产状况具有领先参考意义。我们发现,日本2  月份制造业整体的库存出货比还在上升,但电子和汽车行业已经出现下降,这表明日本部分经济领域已经开始补充库存,则亚洲区相关配套产品国家的电子和通信设备等行业的加工贸易将首先受到拉动,而后是汽车等运输设备行业。
􀂉  有利的经济数据还将继续公布,市场仍将对好转信号给予选择性的反映
􀂾  3月份的信贷和投资仍然强劲,生产、出口下滑幅度收窄,恶化势头趋缓,并且市场愿意选择好的数据进行解读和反映,这点从市场对里昂公布的PMI  数据下滑反应平淡、但对中国物流采购联合会公布的PMI  数据扩张反应正面可见一斑。

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