08  年四季度开始减亏
08年公司实现营收678.3亿元，同比增长34.5%，由于煤价的大幅上扬，公司的毛利率由07年的18.5%下滑至1.2%，全年出现37亿元的亏损，EPS为-0.31元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从四季度看因国际金融危机发电量出现明显下滑，四季度公司的发电量同比由三季度的上升11%转为同比下跌了10%，环比也下滑了9.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但受煤价的下跌和下半年的两次上调电价的影响，公司的四季度的毛利率由三季度的-6%回升至3.48%，公司四季度净利较三季度减亏50%，至10.7亿元。
随着政府大力协调，预计近期09年电煤合同价格可能近期出台。由于一季度还未确定今年的合同煤的价格，公司一季度的合同煤价将以08年底水准入账，公司合同煤价08年底较08年初上涨了约40元/吨。在公司下属电厂亏损面逐月减少，由于市场煤价的大跌公司第一季度将出现微利。
对于09年全年而言，我们保守给于合同煤价较08年初价格约460元/吨上涨4%的假设，加上市场煤价的下跌，我们预计09年全年的综合采购煤价将下跌近17%。
未来将加大煤炭投资
公司  09  年一季度的可控装机容量达到40,939  兆瓦，未来将继续以自建和收购为主以达到10  年装机容量达到60,000  兆瓦的目标。为保证煤炭的供应和稳定燃料成本未来公司将加大煤炭的投入，已达到10  年煤炭供应能力达到5,000  万吨/年。公司的资本性支出09  年和10  年将分别计划331  亿元和318  亿元。