3月份新订单增长带动美国PMI指数继续回升
　　3月份美国PMI先行指标再次回升0.5个点，至36.3，高于市场预期的36，为连续三个月回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PMI在整个09年一季度持续上升，表明美国经济增速已经开始自08年四季度的低谷缓慢回升，符合我们的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从各分项指标来看，新订单指标大幅上升8.1个点，至41.2，为7个月来首次高于40，是整体指数增长的主要原因。消费者库存略偏高，而厂商库存大幅下降4.8个点，低于50临界值水平，库存指标的下降缩短了未来PMI指数下跌的时间和空间！需求回升的行业主要分布是家具设备、食品饮料、计算机/电子产品、塑料和非金属矿产品等行业。2月份工厂耐用品订单有所回升，其中扣除飞机的非国防资本品订单2月份同比降幅也由24.5%大幅缩小至18.3%，这一指标被视为衡量企业资本支出的标尺。
　　出口类相关行业可能成为较好的避风港
　　经济周期的原动力可以分为三块：政府投资、房地产和汽车的产业升级消费、出口。最新的情况是：1）政府投资高峰期在4-5月份到达，此后政府投资同比增速将呈下滑趋势，政府投资带动的行业面临正面催化剂因素弱化的不利影响；2）在房价收入比仍然偏高的情况下，房屋销量回升可持续动力不足，房屋销售未来缩量将导致房地产投资继续下滑；3）唯一的亮点是美国经济已经出现比较明显的见底复苏迹象，而欧洲经济也在显示出好的兆头（通常滞后于美国经济1个季度见底），这种情况下，相对估值偏低的出口类行业可能会成为2季度比较好的一个避风港。