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汽车整车行业研究报告:申银万国-汽车整车行业点评-3月轿车需求超预期,预计2季度需求仍具持续性-090407

行业名称: 汽车整车行业 股票代码: 分享时间:2009-04-07 09:42:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜雪晴
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 69 KB 分享者: zlg****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  3  月轿车销量好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们了解到3  月份26  家主要汽车厂商销量约为52.5万辆,若算上未统计的厂商,则估计3  月轿车销量在54-55  万辆左右,同比增长4-5%左右,需求好于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年同期3  月已创历史月度新高(且08  年2月部分需求转移到3  月释放),今年销量仍能实现增长实属不易。3  月需求继续回暖的主要原因仍是我们前期报告中所提及:内外因素叠加导致需求回暖,内在因素主要表现为行业去库存化程度超预期,08  年下半年被抑制的需求释放,外在因素则体现为政策创造需求。
􀁺  1Q09  年轿车销量同比和环比实现双增长。初步预计1Q09  年轿车销量为140万辆(具体数据以汽协公布为准,在此供参考),同比增长2.3%左右,与4Q08年比较,则环比增长13%左右,实现季度同比和环比的双增长。从季度比较,预计3Q08  年将是08-09  年需求较差的季度,09  年各季度需求将好于3Q08  年和4Q08  年。若未来全球经济不继续向下,则09  年各季度实现同比增长值得期待。
􀁺  车型和厂商表现各异。分车型看,1.0L-1.6L  车型受益政策刺激,需求恢复最快,同比增长30%以上;而2.0L-2.5L  车型销量仍处于同比下降趋势;分厂商看,厂商车型品种较多,且以生产1.6L  以下为主的厂商需求回暖明显,如北京现代(3  月增长70%),一汽轿车(3  月增长38%),东风日产(3  月增长36%)、上海大众(3  月增长14%),而一汽丰田(3  月下降46%)、广州本田(3  月下降16%)等以生产中高档车型为主的企业表现不佳。

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