1.  机械板块一季度跑赢大盘
一季度上证综指上涨30.34%，SW机械设备指数上涨48.24%，机械板块跑赢大盘17.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在三月份策略中调整机械板块增持评级后，三月机械板块跑赢大盘上证综指5.92个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.  机械行
业已出现企稳回升迹象
1-2月份规模以上机械工业增加值同比增长5.4%，机械部分细分行业1-2月工业增加值已同比增长；预计09年机械行业利润增速将呈前低后高的走势，1-5月份的盈利状况将好于1-2月份；外需依旧不振，但投资回升拉动行业内需，1-2月份城镇固定资产投资额同比增长26.5%，比上年同期加快2.2个百分点；PMI指数连续四月回升，目前已回复至50%临界线以上，而机械子行业PMI指数居制造业前列。
3.  重点子行业分析
09年特（超）高压输变电设备增长态势依旧明确，景气度依旧处于高位，我们维持其“增持”评级；
随着经济的复苏，基建投资拉动效应的不断显现，预计二季度工程机械环比仍将保持增长，09年下半年若房地产市场回暖，再加上08年下半年基数低，预计下半年工程机械销售增速将同比增长，我们维持行业“增持”评级；
受下游行业需求不足影响，目前整个机床工具行业表现依旧低迷。我们认为二季度机床行业也很难摆脱低迷的趋势，目前我们仍维持其“中性”评级。
4.  估值比较
机械行业受政策拉动效应还没有完全显现，因此相对于市场整体而言，机械板块的估值水平仍然有一定的上升空间。