容要点
●    支撑三月股市的强势反弹主要有三大要素，即充裕的流动性、初步好转的宏观经济数据、表现强劲的海外市场，另外股市的赚钱效应也不断吸引着新的增量资金进入股市，并助推股市延续强势上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从盘面上看，煤炭、有色金属、地产、金融等板块均取得了超越大盘的表现，这表明蓝筹板块再次受到市场的青睐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
●    除了价格和外贸数据表现较差之外，还是有些宏观先行数据反映了经济正处于逐步恢复的阶段。投资数据方面，1-2月城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%，表明投资需求在四万亿经济刺激政策下恢复了快速增长的势头。
●    虽然在流动性来推动的市场中估值因素影响不大，但是在流动性推动因素逐步减弱后市场整体估值的压力会逐步体现，两者之间的此消彼涨促成市场趋势的转换。已公布的年的显示去年四季度上市公司的业绩可谓是大幅下滑，但上市公司盈利下降的预期，已经被市场消化，重量级公司年报已公布，年报公布期不会对整体股价造成大的冲击。
●目前全部A股的市净率大约3倍，而市盈率为18倍，从历史上看，市场的估值水平并不高。但是从结构上看，由于银行股大致为13倍的市盈率且比重占全市场的40％以上，大大拉低了市场的整体估值水平。除了银行、黑色金属、以及采掘业，大部分行业的估值水平都高于20倍，如果按照2009年业绩出现负增长的情况，那么市场将面临一定的估值压力。
●综合分析，我们预计4月份股市在创出反弹新高后将面临一定的估值压力，总体将呈现振荡盘整格局。4月份沪深300指数运行的重要区域为2300—2700点。