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电子元器件行业研究报告:第一创业-电子元器件和家电行业3月月报-压力缓解,环比温和回升-090402

行业名称: 电子元器件行业 股票代码: 分享时间:2009-04-05 21:46:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龚鑫
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 237 KB 分享者: l****q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
  􀁺  1-2月器件固定投资同比增长26.9%  元件同比下降0.5%  1-2月,电子器件行业累计完成投资91.4亿元,同比增长26.9%,增幅比去年同期(-11.8%)提高38.7个百分点,其中光电器件和集成电路行业投资增长64%和23.9%;家用视听设备行业累计完成投资6.8亿元,同比下降16.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子元件行业累计完成投资58.5亿元,同比下降0.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从电子器件固定投资同比增加的角度看子行业向良性趋势发展的可能性增加,但具体落实到对上市公司业绩预期还有待进一步观察,目前我们仍然维持之前安全边际的投资思路:业绩增长的确定性。
  􀁺  家电各子行业压力缓解  环比温和回升  家电在厂家控制生产的前提下,不管是从工厂渠道还是销售渠道来看,库存压力有所缓解,虽然在出口均有不同程度下滑的情况下,总体销售环比温和回升。原材料成本压力也得到缓解,家电行业最坏的时期已经过去,但整体需求明显回升的时候还未到来。目前从子行业的投资机会来看,冰箱有待观察,洗衣机环比温和回升,平板电视风采依旧,我们预期空调2季度向好趋势的概率较高,小家电仍然维持较好成长性。
  􀁺  投资思路及投资组合推荐  穷则变,逆境中各企业表现出不同的抗风险性,我们认为,一旦行业出现明显回暖,在困境中实力加强的公司能更大程度的分享行业增长。我们的投资思路是选择向好趋势概率较大的行业以及行业中的优质公司,考虑安全边际选择业绩增长确定性较明确的公司。据此,我们继续推荐格力电器、美的电器、海信电器、九阳股份和中航光电。

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