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研究报告:信达证券-二季度投资策略-把握主题投资机会-春意盎然乍暖还寒-090402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-04-05 21:41:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘景德,黄祥斌,钱来智,马佳颖
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 495 KB 分享者: wil****aa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要
•  相对于“去库存化”而言,“去产能化”是我国工业企业面临的最大问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,国内钢铁、化工、水泥等重化工业产能普遍过剩,在外部需求大幅缩小,国内需求没有有效恢复的环境下,国内“去产能化”进程任重而道远。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
•  从资金供给层面看,二季度我国面临的资金层面较为乐观,但是投资者需要密切关注近期的M1增速变化,而在需求方面,二季度的解禁压力和一季度相比不会有明显增加,主要压力来源于IPO重启,如果二季度中后期管理层推出创业板或重启IPO,市场将要面临一定的考验。
•  目前,中、美两国均处于朱格拉周期和库兹涅茨周期收缩期的叠加阶段,经济收缩可能还要持续一段时间;国内流动性充裕的预期、政策偏暖的环境注定要和通缩预期之间进行搏弈,新股发行和大小非解禁压力依然存在。综合各方面情况进行分析,二季度我国股市将维持反复震荡格局。
•  在投资策略上,采取灵活的配置,更多的关注主题性和结构性的市场机会。我们主要关注行业去库存化和订单变化情况对相关行业的影响,经济刺激计划受益者,产业振兴规划及未来可能涉及具体产业方面的政策调整受益者,抗周期波动性强的行业,具体主要涉及政府投资、大宗商品、房地产和区域经济、内需消费、并购重组等方面。

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