研究结论
本周市场继续上行,不过脚步略有趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于2374.44点,较上周上涨4.09%,转债正股本周表现一般,转债正股指数一周仅小涨0.19%,表现不及大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转债指数在正股平盘的情况下表现尚可,一周上涨0.68%。经历了08 年转股价的集中修正以及09 年以来股市的反弹后,多数转债股性较强,受正股波动的影响也较大。正股本周的震荡也促使偏股型转债表现不一。大荒转债在正股小涨的情况下,一周上涨4.37%,是本周表现最好的品种,估值水平有随之继续上升。金鹰转债在正股小跌的影响下,一周下挫2.92%,成为一周表现最弱的品种。
本周转债周成交金额为15.59 亿元,较上周有所增加。转债二级市场存量为130.43 亿元,较上周略有减少。金鹰、赤化、大荒转债转股较多。
目前转债平均到期收益率为-4.26%,较上周继续降低,转债本周的反弹使其债性继续下降。转债市场到期收益率为负也说明当前转债整体债性已经基本消失。本周转债平均转股溢价率为37.58%,与上周基本持平。转股溢价率处于较低的位置也说明转债整体股性偏强。当前转债市场债性整体消失,股性偏强的局面说明多数转债仍处于股性主导的阶段,短期仍将跟随正股上下波动。市场在经历了持续的反弹后处在关键的十字路口,对于近期涨幅较大的品种投资者可逢高减磅。
本周市场继续上行,不过脚步略有趋缓。周一沪深股指高开高走,有色金属继上周后继续成为市场领涨板块。周二沪深股市受隔夜美股暴涨激励,呈现冲高回落、震荡整理的走势,股指午后有所回落也说明指数在经历了连续的上涨后有调整要求。周三股指终于结束了连续七日收涨的记录,尾盘出现快速跳水。周四股指在经历了上午的盘整后午后发力,强劲攀升,有色金属、金融服务涨幅居前,新能源板块也再度活跃,引领指数走高。周五指数窄幅震荡,收盘小涨。最终本周上证综指收于2374.44 点,较上周上涨4.09%。本周来看市场整体表现依然较强,在部分活跃板块的带动下指数有冲击前期高点的可能,不过在2300 点以上市场压力增大,前期反弹高点附近多空双方的反复争夺或许会引发指数宽幅震荡。
在股票市场反弹的带动下,今年以来转债整体表现较好,估值水平也有了大幅的提升。在品种稀缺,流动性不足、持有人集中度较高等因素的作用下转债估值水平短期较难调整。在市场处于阶段性高点的背景下,继续追涨转债可能存在风险。对于流动性较好的偏股型转债,投资者可适当逢高减磅。对于价格相对较低,正股表现较为稳健的新钢转债投资者仍可以持有为主。此外,金鹰转债赎回进度值得关注。