主要观点：

  2008  年9  月金融危机全面爆发后，美联储量化宽松的救助方式已使其资产负债表规模扩张一倍以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  要正确地估价美联储“印钞”对通胀的影响，关键在于观察广义货币总量（M2）的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止09  年2  月，美国基础货币投放较08  年9  月猛增73%；但M2  仅增长了6%，两者出现严重背离的关键是货币乘数大幅萎缩。

  如果美国3  月份公布的措施在半年内得到实施，预计09  年10  月美国基础货币投放较目前水平还将大幅上升80%。虚拟经济重启或将缓解实体经济通胀压力。以目前趋势看，美国温和通胀的概率大幅增加，恶性通胀的担心为时尚早。

  在金融危机结束和美国经济复苏完毕之前，美元就难以开始真正的贬值之旅。接下来的数月内，美元仍有可能出现反复，甚至出现比之前更为强硬的走势。