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东北制药：作为与VC  价格敏感度最高的企业，我们预计VC  业务在2009  年贡献EPS  为2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计公司2009  年其他药品业务收入约17  亿元，净利润率约8％，贡献EPS  约0.41  元，合计EPS  为2.41  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日前，公司发布一季度业绩预增公告，预计一季度净利润12091  万元，同比增长300－350％，增长的原因在于：VC  的价格和销售量同比增长15－20％。
需要说明的是：公司所指的价格比较是与去年全年均价相比的增长，而非与去年一季度比较，因为去年一季度均价约7  美元/kg。2  月份公司出口VC  较1  月份下降，我们认为不是订单减少，而是限产所致。我们认为公司全年销售VC  的量会超过此前我们做盈利预测的基础——1.8  万吨，均价也明确高于我们预测的10  美元/kg。据我们测算，VC  均价每提高1  美元，将增厚企业盈利0.31  元（按公司销售1.8  万吨计算）。由于VC  价格稳步上扬趋势确定，我们维持“强烈推荐”的评级。
华北制药：公司是传统的四大家VC  生产企业之一，其盈利亦大幅受到VC  价格波动。以出口均价11.5美金计算，VC  业务贡献EPS  达0.48  元。VC  均价每提高1  美元，将增厚企业盈利0.08  元（以销售1.5万吨计算）。近期公司公告，与DSM  达成合作意向，其中VC  业务合作方式是华北制药控股，按一定的价格销售给DSM  部分产品，对于DSM  而言，能从华北制药获得一些价格较低的产品，有助于提高其下游产品的盈利水平。我们认为，这一合作并不会改变VC  领域目前的竞争格局，不会导致现有企业的定价权转移。维持“推荐”的评级。