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食品饮料行业研究报告:国海证券-食品饮料行业2009年2季度投资策略-090402

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2009-04-04 10:27:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金沪
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 450 KB 分享者: wuq****qm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2009  年1-2  月食品饮料行业的景气度下降,整体步入平稳发展阶段在数据上得到了证实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以高端白酒为主要引擎的上市公司将业务重点放到中端酒市场的开拓上,其业绩增长依旧是整个行业中相对最为稳定的,产品线齐全覆盖中高端的龙头公司抵御经济周期的能力相对较强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  以啤酒为代表的必需性消费品利润增长情况尚不可过早乐观,其能否接过嗜好性消费品增速放缓带来的行业利润增长接力棒尚存不确定性。
􀂄  中端酒的市场开拓和猪肉价格的持续下跌将给白酒和肉类加工子行业龙头公司的盈利能力带来提升效应,有望帮助这些公司平稳渡过经济调整周期。
􀂄  食品饮料板块行业相对于整个市场的静态估值水平并无优势,维持全行业整体“中性”评级。细分子行业来看,肉制品和白酒行业的静态PE  分别为27.7/31.0  倍,相对处于低位,其行业特别是里面的龙头公司的盈利能力相对稳定,值得中期关注。
􀂄  我们坚持行业的强势龙头地位、确定性强的盈利预期及抗周期性、稳健的资产结构、超过15%的ROE  和良好的股息率或强大的潜在分红能力为选择个股配置的标准,推荐配置“泸州老窖”和“双汇发展”。

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