盘后综述:
今日A 股维持震荡走势,在清明假期之前,市场略显谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终沪指跌幅0.23%,深成指跌幅0.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
板块方面,主题性型投资仍然具有一定的活跃度,创投、新能源和农林牧渔一度有所表现,但尾盘在谨慎的氛围下有所回落。银行股表现突出,成为稳定市场的中流砥柱。有色金属等资源类,随着期价上行阻力变大,股价也出现大幅调整。具备相对估值优势的则煤炭表现平稳。
今日中国物流与采购联合会发布了3 月份PMI 指数,数据显示:3月官方PMI 为52.4,为该指数自去年11 月创纪录低点38.8 之后的连续第四个月回升,6 个月来首次突破50 牛熊分界线。其中,生产指数和新订单指数已连续两个月保持在50 以上。作为经济的相对灵敏化的领先指标之一,PMI 在50 以上表明经济总体有回暖的迹象,但不能说明经济已经V 型反转。换句话说,先行指标的回暖印证经济回暖的必要性要大于充分性。
此外,虽然3 月信贷官方数据并未出台,但从上证报等权威媒体披露的数据来看,3 月份新增信贷近1.3 万亿,大幅超过我们及市场预测的8000 亿的水平。前三个月新增信贷已逾4 万亿,央行最终执行宽松货币政策的结果很可能大大超出年初计划。目前市场的流动性非常充裕,这是这轮行情的一个核心驱动因素。在流动性已经如此充裕的背景下,后续还有多少资金可以继续推高股票资产价格?
全世界关注的G20 峰会,达成了一些共识:会议宣布将对IMF 增资7500亿美元,另外用2500亿美元资金设立世界银行的贸易融资计划,1000 亿美元援助贫困国家;打击贸易保护主义——给予WTO 及其他国际监管机构分季度报告贸易与金融保护主义情况。市场广泛关注的新财政刺激计划并没有推出。外围股市前期已经对G20 峰会做出过预期,会议结束之后,或有调整。
节后A 股的走势,取决于4 月10 日前后陆续发布的经济数据。基本面能否取代流动性成为推升A股新的驱动因素?二季度我们宏观策略组对此表示谨慎。短期关注年线的压制,二季度维持宽幅震荡的判断。